उम्मीद है कि अमेरिकी फेडरल रिजर्व बुधवार को अपने नीतिगत फैसले की घोषणा करते समय ब्याज दरों को अपरिवर्तित रखेगा। हालाँकि, यह बैठक सामान्य से अधिक अनिश्चित है क्योंकि फेड अध्यक्ष केविन वार्श ने केंद्रीय बैंक आगे क्या कर सकता है, इसके बारे में स्पष्ट मार्गदर्शन देना बंद कर दिया है।
जब से वार्श बने मई में फेड अध्यक्ष, उन्होंने ब्याज दर निर्णयों से पहले बहुत कम स्पष्टीकरण देने और कोई अग्रिम मार्गदर्शन नहीं देने की नीति का पालन किया है। इस दृष्टिकोण के कारण, निवेशकों, अर्थशास्त्रियों और वित्तीय बाजारों को नहीं पता कि क्या उम्मीद की जाए, जिससे यह हाल के महीनों में सबसे ज्यादा देखी जाने वाली फेड बैठकों में से एक बन गई है।
फेड की नीति-निर्धारण समिति में 19 सदस्य हैं, और 16-17 जून की बैठक में, वे इस बात पर समान रूप से विभाजित थे कि क्या इस वर्ष के अंत में ब्याज दरों में वृद्धि की जानी चाहिए। इसका मतलब है कि केविन वार्श का निर्णय अंतिम परिणाम निर्धारित कर सकता है, क्योंकि उसके पास समिति को अपनी इच्छानुसार प्रभावित करने की शक्ति है।
एक और अनिश्चितता यह है कि क्या वॉर्श अपने प्रेस कॉन्फ्रेंस के दौरान अपने निर्णय की व्याख्या करेंगे, या भविष्य की ब्याज दर चालों के बारे में बहुत कम मार्गदर्शन देने की अपनी नीति जारी रखेंगे, जैसा कि रॉयटर्स ने नोट किया है।
फेड अपने ब्याज दर निर्णय की घोषणा (दोपहर 2 बजे EDT), (1800 GMT), और (11:30 pm IST) पर करेगा, और वार्श 30 मिनट बाद एक प्रेस कॉन्फ्रेंस आयोजित करेगा।
वार्श की मुद्रास्फीति संबंधी चिंताएँ
वॉर्श ने बार-बार कहा है कि उन्हें मुद्रास्फीति के फेड के 2% लक्ष्य से ऊपर रहने के लिए “कोई बर्दाश्त नहीं” है, जो उसने पांच साल से अधिक समय से किया है। रॉयटर्स के अनुसार, पिछले महीने तक, ईरान के साथ अमेरिका के नेतृत्व में युद्ध के कारण मुद्रास्फीति बढ़ रही थी, जिससे ईंधन और खाद्य कीमतें बढ़ गईं, जबकि कृत्रिम बुद्धिमत्ता और डेटा केंद्रों पर भारी खर्च से भी अर्थव्यवस्था में मांग बढ़ गई। इन मुद्रास्फीति संबंधी चिंताओं के बावजूद, सभी फेड अधिकारी जून की बैठक के दौरान बेंचमार्क ब्याज दर को 3.50% और 3.75% के बीच रखने पर सहमत हुए।
महंगाई कम होने लगी है
पिछली फेड बैठक के बाद से, मुद्रास्फीति में कमी के संकेत दिखे हैं, जिससे केंद्रीय बैंक पर तुरंत दरें बढ़ाने का दबाव कम हो गया है। अमेरिकी उपभोक्ता मूल्य मुद्रास्फीति जून में धीमी होकर 3.5% हो गई, जबकि मई में यह 4.2% थी। साथ ही, इस सप्ताह तेल की कीमतों में तेजी से गिरावट आई है, जिसे एक और अमेरिकी-ईरान युद्धविराम की नई उम्मीदों से मदद मिली है, जो मुद्रास्फीति के दबाव को और कम कर सकता है।
क्यों कई लोग दरों में बढ़ोतरी नहीं होने की उम्मीद करते हैं?
कई अर्थशास्त्रियों का मानना है कि फेड तुरंत ब्याज दरें बढ़ाने के बजाय इंतजार करेगा, खासकर जून के बेहतर मुद्रास्फीति आंकड़ों के बाद। एवरकोर आईएसआई के उपाध्यक्ष कृष्णा गुहा ने कहा कि अगर मुद्रास्फीति फिर से चिंता का विषय बनती है तो फेड हमेशा अपनी सितंबर की बैठक में दरें बढ़ा सकता है। जैसा कि रॉयटर्स ने उद्धृत किया है, गुहा ने कहा, “हमें लगता है कि फेड शायद बढ़ोतरी नहीं करेगा। जून में मुद्रास्फीति के बेहतर आंकड़े के ठीक बाद ऐसा करना अजीब होगा, क्योंकि जरूरत पड़ने पर सितंबर में बढ़ोतरी का एक आसान रास्ता होगा।”
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हालाँकि, गुहा ने यह भी चेतावनी दी कि वार्श की चुप्पी से परिणाम की भविष्यवाणी करना मुश्किल हो जाता है। उन्होंने कहा, “लेकिन हम संभावना को बहुत कम नहीं ले सकते हैं, क्योंकि वॉर्श ने अपनी रणनीति तय करने से इनकार कर दिया है। … हमें समिति पर अब बढ़ोतरी के लिए व्यापक दबाव नहीं दिख रहा है। लेकिन अगर वॉर्श जाना चाहता है तो वोट मौजूद हैं”, जैसा कि रॉयटर्स ने नोट किया है।
कुछ फेड अधिकारी ऊंची दरों का समर्थन करते हैं
इस सप्ताह की बैठक से पहले, डलास फेड के अध्यक्ष लॉरी लोगान और क्लीवलैंड फेड के अध्यक्ष बेथ हैमैक दोनों ने सुझाव दिया कि मुद्रास्फीति को फेड के 2% लक्ष्य पर वापस लाने के लिए अभी भी उच्च ब्याज दरों की आवश्यकता हो सकती है, जैसा कि रॉयटर्स ने कहा है। अर्थशास्त्रियों का मानना है कि यदि फेड ब्याज दरों को अपरिवर्तित रखने का निर्णय लेता है तो उनमें से कम से कम एक औपचारिक रूप से असहमत (असहमति) हो सकता है।
वित्तीय बाज़ारों को वर्तमान में लगभग तीन में से एक संभावना दिख रही है कि फेड इस सप्ताह ब्याज दरों में 0.25 प्रतिशत अंक की वृद्धि करेगा। जबकि अधिकांश अर्थशास्त्रियों को कोई बदलाव नहीं होने की उम्मीद है, कुछ विश्लेषकों का मानना है कि वॉर्श दरों में बढ़ोतरी के साथ बाजारों को आश्चर्यचकित कर सकता है।
हालाँकि इस बात पर बहस चल रही है कि फेड को दरें बढ़ानी चाहिए या उन्हें अपरिवर्तित छोड़ देना चाहिए, लगभग किसी को भी इस बैठक में ब्याज दर में कटौती की उम्मीद नहीं है। फेड के नवीनतम आर्थिक अनुमानों से पता चलता है कि केवल एक नीति निर्माता को इस वर्ष के अंत तक ब्याज दरें कम होने की उम्मीद है।
फेड पर ट्रंप का दबाव
दरों में बढ़ोतरी से राष्ट्रपति डोनाल्ड ट्रम्प को निराशा होगी, जिन्होंने अर्थव्यवस्था को समर्थन देने के लिए बार-बार कम ब्याज दरों की मांग की है। ट्रम्प ने केविन वार्श को फेड अध्यक्ष के रूप में इस उम्मीद से चुना कि वह आसान मौद्रिक नीति का समर्थन करेंगे, लेकिन अब तक ऐसा नहीं हुआ है।
ट्रंप ने इसके बजाय दूसरे पर आरोप लगाया है वॉर्श को ब्याज दरों में कटौती करने से रोकने के लिए फेड बोर्ड के सदस्य। ट्रम्प ने कहा, “हमारी ब्याज दर दुनिया में सबसे कम होनी चाहिए। केविन शानदार हैं, लेकिन उनके पास एक बोर्ड है, और बोर्ड के सदस्य बहुत राजनीतिक हैं”, जैसा कि रॉयटर्स ने नोट किया है।
अपनी 17 जून की प्रेस कॉन्फ्रेंस के दौरान, वॉर्श ने कहा कि वित्तीय बाजार केंद्रीय बैंकरों के लिए जानकारी के सबसे महत्वपूर्ण स्रोतों में से एक हैं। उन्होंने कहा कि वह बाजार को पहले से यह नहीं बताना चाहते कि फेड क्या करने की योजना बना रहा है क्योंकि वह चाहते हैं कि निवेशक आर्थिक आंकड़ों पर प्रतिक्रिया दें, न कि फेड की अपनी टिप्पणियों पर।
बुधवार की घोषणा से पहले सबसे बड़ा सवाल यह है कि क्या फेड दरों को अपरिवर्तित रखेगा, जैसा कि अधिकांश उम्मीद करते हैं, या क्या केविन वार्श दरों में बढ़ोतरी के साथ बाजारों को आश्चर्यचकित करेंगे।
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