अमेरिकी व्यापार के दौरान थोड़ा ठीक होने से पहले, बिटकॉइन लगभग $57,700-$59,800 तक गिर गया है, जो लगभग 20-21 महीनों में इसका सबसे निचला स्तर है। छोटी रिकवरी के बाद भी, बिटकॉइन अक्टूबर 2025 में $126,000 से अधिक की अपनी रिकॉर्ड ऊंचाई से 50% से अधिक नीचे है।
गुरुफोकस के अनुसार, निवेशक चिंतित हैं क्योंकि अमेरिकी फेडरल रिजर्व अभी भी मुद्रास्फीति को अपने 2% लक्ष्य पर वापस लाने पर ध्यान केंद्रित कर रहा है। पिछला महीना, फेडरल रिजर्व के अध्यक्ष केविन वार्श ने कहा कि केंद्रीय बैंक उच्च मुद्रास्फीति बर्दाश्त नहीं करेगा। मंगलवार को क्लीवलैंड फेड के अध्यक्ष बेथ हैमैक ने सीएनबीसी को बताया कि मुद्रास्फीति को नियंत्रित करने के लिए ब्याज दरों में बढ़ोतरी की अभी भी आवश्यकता हो सकती है।
ऊंची ब्याज दरें बिटकॉइन को नुकसान क्यों पहुंचाती हैं?
जब ब्याज दरें ऊंची रहती हैं, तो निवेशक आमतौर पर अपना पैसा अमेरिकी सरकारी बांड जैसी सुरक्षित संपत्तियों में स्थानांतरित कर देते हैं, जो रिटर्न की पेशकश करते हैं। बिटकॉइन ब्याज या लाभांश का भुगतान नहीं करता है, इसलिए जब सुरक्षित निवेश बेहतर रिटर्न प्रदान करते हैं तो यह कम आकर्षक हो जाता है। ऊंची दरें अमेरिकी डॉलर को भी मजबूत करती हैं, जो अक्सर क्रिप्टोकरेंसी जैसी जोखिम भरी संपत्तियों पर दबाव डालती है।
निवेशक बिटकॉइन ईटीएफ से पैसा निकालते हैं
बिटकॉइन की गिरावट के पीछे एक और बड़ा कारण अमेरिका में सूचीबद्ध स्पॉट बिटकॉइन ईटीएफ में भारी बिकवाली है। जून में निवेशकों ने यूएस-सूचीबद्ध बिटकॉइन ईटीएफ से $4 बिलियन से अधिक की निकासी की, जो दो साल पहले लॉन्च किए गए फंड के बाद से सबसे बड़ा मासिक बहिर्वाह है। KuCoin के अनुसार, संस्थागत निवेशकों ने बिटकॉइन खरीदना बंद कर दिया और बाद में बिक्री शुरू कर दी, जिससे बाजार की मांग के सबसे बड़े स्रोतों में से एक को हटा दिया गया। कई हफ्तों के लगातार बहिर्प्रवाह के बाद ईटीएफ होल्डिंग्स की वृद्धि धीमी होकर लगभग शून्य हो गई है।
2024-2025 की रैली के दौरान, ईटीएफ के माध्यम से बिटकॉइन खरीदने वाले बड़े संस्थानों ने कीमतों को ऊपर उठाने में मदद की। अब जब उनमें से कई निवेशक पीछे हट गए हैं, तो बिटकॉइन ने अपने सबसे मजबूत समर्थकों में से एक को खो दिया है। स्थिर संस्थागत खरीद के बिना, कई मूल्य रैलियां जल्दी ही फीकी पड़ गई हैं।
पैसा क्रिप्टो के बजाय एआई शेयरों में जा रहा है
निवेशक भी अपना पैसा क्रिप्टोकरेंसी के बजाय कृत्रिम बुद्धिमत्ता कंपनियों और प्रमुख आईपीओ में स्थानांतरित कर रहे हैं। कूकॉइन रिपोर्ट में कहा गया है कि रिकॉर्ड आईपीओ और एआई बूम ने पूंजी को आकर्षित किया है जो पहले क्रिप्टो बाजारों में प्रवाहित होती थी। इस बदलाव से बिटकॉइन और अन्य डिजिटल परिसंपत्तियों की मांग कम हो गई है।
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रणनीति नई अनिश्चितता जोड़ रही है
स्ट्रैटेजी इंक, जिसे पहले माइक्रोस्ट्रेटी के नाम से जाना जाता था, बिटकॉइन का दुनिया का सबसे बड़ा कॉर्पोरेट धारक है। निवेशक कंपनी पर करीब से नजर रख रहे हैं क्योंकि इसके फैसले क्रिप्टो बाजार में विश्वास को प्रभावित कर सकते हैं। रॉयटर्स के अनुसार, स्ट्रैटेजी ने हाल ही में एक नई वित्तपोषण योजना की घोषणा की है जिसमें शेयर बायबैक, एक बड़ा नकद रिजर्व बनाना और जरूरत पड़ने पर 1.25 बिलियन डॉलर तक के बिटकॉइन बेचने की अनुमति देना शामिल है।
गुरुफोकस के अनुसार, निवेशकों ने शुरू में मजबूत वित्तीय स्थिति का स्वागत किया था, लेकिन अब ध्यान केवल बिटकॉइन खरीदने के बजाय इसे बेचने के लिए कंपनी की बढ़ी हुई लचीलेपन पर केंद्रित हो गया है।
रॉयटर्स के अनुसार, स्ट्रैटेजी का उद्यम मूल्य पहली बार उसके स्वामित्व वाले बिटकॉइन के मूल्य से नीचे गिर गया है। कंपनी का mNAV अनुपात गिरकर 0.99 हो गया है, जिसका अर्थ है कि इसका उद्यम मूल्य अब इसके बिटकॉइन होल्डिंग्स के मूल्य से कम है। निवेशकों ने इसे करीब से देखा है क्योंकि पिछले साल सीईओ फोंग ले ने कहा था कि अगर अनुपात 1 से नीचे चला जाता है तो कंपनी बिटकॉइन बेचने पर विचार कर सकती है। इस महीने की शुरुआत में स्ट्रैटेजी ने 2022 के बाद अपनी पहली बिटकॉइन बिक्री की भी सूचना दी थी।
रॉयटर्स के मुताबिक, क्रॉस-एसेट एनालिस्ट और कॉइन ब्यूरो के संस्थापक निक पुक्रिन ने कहा, “यह सायलर का एक जिम्मेदार कदम है और बाजार इसे एक सकारात्मक विकास के रूप में देख रहा है।”
हालांकि, रॉयटर्स के अनुसार, डीडब्ल्यूएफ लैब्स के मैनेजिंग पार्टनर आंद्रेई ग्रेचेव ने चेतावनी दी, “यहां से दो रास्ते हैं: रणनीति बिटकॉइन बेचना शुरू कर देती है, या इसके शेयर इतने गिर जाते हैं कि कोई नियंत्रण लेने और बाजार मूल्य से नीचे बिटकॉइन प्राप्त करने के लिए स्टॉक खरीद लेता है”। उन्होंने आगे कहा, “किसी भी तरह से, गंभीर निवेशकों के लिए अनिश्चितता ही इंतजार करने का कारण बन जाती है – और अभी के लिए, पैसा एआई में प्रवाहित हो रहा है, क्रिप्टो में नहीं।”
तकनीकी संकेतक भी कमजोर दिख रहे हैं
बिटकॉइन अपने 200-सप्ताह के मूविंग एवरेज से नीचे गिर गया है, जो एक महत्वपूर्ण तकनीकी स्तर है जिस पर कई व्यापारी नजर रखते हैं। इस स्तर से नीचे गिरना कभी-कभी लंबे समय तक मंदी के बाजार का संकेत दे सकता है।
KuCoin के अनुसार, कीमतों में भारी गिरावट के बाद लीवरेज्ड व्यापारियों को बेचने के लिए मजबूर होना पड़ा है। रिपोर्ट में कहा गया है कि जून के अंत में एक दिन लगभग $397 मिलियन मूल्य का जबरन परिसमापन देखा गया, जिसमें 80% से अधिक लंबी स्थिति से आया था। इन जबरन बिक्री से बिटकॉइन पर नीचे की ओर दबाव बढ़ गया।
$10.5 बिलियन मूल्य के बिटकॉइन विकल्प जून में समाप्त हो गए, जिससे $60,000 के स्तर के आसपास समर्थन कमजोर हो गया। इससे कीमतों में और गिरावट आना आसान हो गया।
बिटकॉइन के बुनियादी सिद्धांत नहीं बदले हैं
भारी गिरावट के बावजूद, बिटकॉइन की निश्चित आपूर्ति और दीर्घकालिक अपनाने की कहानी अपरिवर्तित बनी हुई है। रिपोर्टों के अनुसार, हालिया गिरावट मुख्य रूप से बाजार से बाहर जाने वाले पैसे के कारण हुई है, इसलिए नहीं कि बिटकॉइन में मौलिक बदलाव आया है।
बिटकॉइन ने हाल ही में $61,000 से ऊपर की रिकवरी की है, जबकि एथेरियम, सोलाना और एक्सआरपी ने भी लाभ दर्ज किया है। कूकॉइन रिपोर्ट में कहा गया है कि ब्लैकरॉक के आईबीआईटी के नेतृत्व में स्पॉट बिटकॉइन ईटीएफ ने अब लगातार पांच दिनों की आमद दर्ज की है। ब्लैकरॉक के नए स्टेक वाले एथेरियम फंड ने पहले दिन 100 मिलियन डॉलर आकर्षित किए, जिससे पता चलता है कि संस्थागत निवेशक धीरे-धीरे वापस लौट रहे हैं।
फेड भी कम आक्रामक होता जा रहा है
केविन वॉर्श ने हाल ही में इस बात का संकेत दिया है मुद्रास्फीति का जोखिम कम हो गया है, जो जून फेड बैठक के बाद उनकी पहली नरम टिप्पणी है। निवेशकों ने इसे एक सकारात्मक संकेत के रूप में देखा क्योंकि कम मुद्रास्फीति भविष्य में दरों में बढ़ोतरी की आवश्यकता को कम कर सकती है।
गुरुफोकस के अनुसार, बिटकॉइन गिर रहा है क्योंकि उच्च मुद्रास्फीति की चिंताओं ने फेडरल रिजर्व को सतर्क रखा है, जिससे निवेशक जोखिम भरी संपत्तियों से दूर रहते हैं। बड़े निवेशकों ने भी बिटकॉइन ईटीएफ से अरबों डॉलर निकाल लिए हैं, जिससे क्रिप्टोकरेंसी की मांग कम हो गई है।
साथ ही, पैसा भी स्थानांतरित हो गया है एआई स्टॉक और प्रमुख आईपीओ, जबकि स्ट्रैटेजी की बिटकॉइन होल्डिंग्स को लेकर अनिश्चितता ने निवेशकों के विश्वास को और कमजोर कर दिया है। हालांकि सुधार के शुरुआती संकेत हैं, विश्लेषकों का कहना है कि बाजार को निरंतर ईटीएफ प्रवाह की आवश्यकता होगी, फेड की उम्मीदों में सुधार और निरंतर पलटाव की पुष्टि होने से पहले मजबूत तकनीकी संकेतों की आवश्यकता होगी।
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