छोटे स्टॉक दशकों में सबसे बड़ी तेजी दिखा रहे हैं

छोटी कंपनियाँ वॉल स्ट्रीट पर अपना भार बढ़ा रही हैं।

रसेल 2000, जो छोटी कंपनियों के शेयरों पर नज़र रखता है, साल के पहले छह महीनों में लगभग 22% चढ़ गया। 1991 के बाद से यह सबसे अच्छी पहली छमाही है, जिसने नैस्डैक कंपोजिट को लगभग 9 प्रतिशत अंक से पीछे छोड़ दिया है सबसे बड़ा बेहतर प्रदर्शन 2006 के बाद से उस अवधि में। पिछले सप्ताह एक बिंदु पर, सूचकांक ने लगातार चार रिकॉर्ड बंद दर्ज किए।

यह एक ऐसे बाज़ार में अक्सर नज़रअंदाज किया जाने वाला उज्ज्वल स्थान है जिस पर वर्षों से खरबों डॉलर के दिग्गजों का वर्चस्व रहा है। कृत्रिम-बुद्धि व्यापार. कुछ निवेशक इसे एक संकेत के रूप में ले रहे हैं कि स्टॉक की कीमतों में हालिया तेजी, ज्यादातर तक ही सीमित है बड़ी चिप कंपनियाँ जैसे कि इंटेल या माइक्रोन टेक्नोलॉजी, अंततः बाज़ार के अन्य कोनों में फैल रही है।

“निवेशक पीछे हट रहे हैं और कह रहे हैं कि ‘अल्फा का अगला चरण कहां से आ सकता है?'” ईस्टरली स्नो के मुख्य निवेश अधिकारी जोशुआ स्कैचर ने बाजार बेंचमार्क से बेहतर प्रदर्शन के लिए ट्रेडिंग शब्द का जिक्र करते हुए कहा। “बाजार में बड़े मूल्यांकन के साथ कई दिलचस्प विचारों की कमी थी।”

यही कारण है कि स्कैचर ने हाल ही में कुछ मुनाफा कमाया है, उन फंडों को स्वास्थ्य सेवा, औद्योगिक और उपभोक्ता-विवेकाधीन क्षेत्रों में कंपनियों में घुमाने से पहले सेमीकंडक्टर स्टॉक और अन्य एआई नाटकों को बेच दिया है।

चिप निर्माता? “वे महान कंपनियां हैं,” उन्होंने कहा। “लेकिन स्टॉक बहुत महंगे हैं।”

इस संभावना से कि फेडरल रिजर्व 2026 में उधार लेने की लागत कम कर देगा, छोटे बाजार-पूंजीकरण वाली कंपनियों को मदद मिली साल की मजबूत शुरुआतईरान के साथ युद्ध से पहले उन दांवों को उल्टा कर दिया। अब, स्मॉल-कैप को लचीली अर्थव्यवस्था से लाभ हो रहा है, जिसमें आने वाले महीनों में सुधार होता दिख रहा है।

अमेरिका-ईरान शांति समझौते के बाद मुद्रास्फीति का दबाव कम हो गया है, जिससे तेल की कीमत में भारी कमी आई है। गुरुवार की नौकरियों की रिपोर्ट श्रम बाजार में ठंडक दिखी, जिससे फेड की उम्मीदें जग गईं रुक जाएगा इस वर्ष के अंत में दरें बढ़ाने पर, लेकिन इतनी ठंडी नहीं कि इससे धीमी वृद्धि की आशंका पैदा हो।

यह बदलता दृष्टिकोण विशेष रूप से छोटी-कैप कंपनियों के लिए फायदेमंद है, जो अपना अधिकांश पैसा घरेलू स्तर पर कमाते हैं और बहुराष्ट्रीय कंपनियों की तुलना में पूंजी बाजार तक कम पहुंच रखते हैं – अक्सर फेड द्वारा निर्धारित दरों के साथ समायोजित दरों का उपयोग करके उधार लेते हैं।

इसमें यह तथ्य भी जोड़ लें कि अमेरिकी कंपनियां कमाई कर रही हैं पैसों का ढेरऔर अप्रत्याशित लाभ माइक्रोसॉफ्ट या एनवीडिया जैसी कंपनियों तक ही सीमित नहीं है। पिछली तिमाही में एसएंडपी स्मॉल कैप 600 इंडेक्स में सबसे अधिक लाभ पाने वालों में से: अभी खरीदें, बाद में भुगतान करें प्लेटफॉर्म सेज़ल और रेस्तरां श्रृंखला क्रैकर बैरल।

पहली तिमाही की कमाई कॉल में आउटलुक के बारे में पूछे जाने पर, सेज़ल के मुख्य कार्यकारी चार्ली यूआकिम ने कहा, “जब हम संख्याओं को देखते हैं तो ऐसा लगता है कि हमारे ग्राहक हमारे लिए पूरी तरह से स्वस्थ हैं।”

रॉयस इन्वेस्टमेंट पार्टनर्स के प्रबंध निदेशक फ्रांसिस गैनन, जो मुख्य रूप से स्मॉल-कैप में निवेश करते हैं, ने कहा कि विश्लेषकों ने 2026 में रसेल 2000 में कंपनियों के लिए 54% आय वृद्धि का अनुमान लगाया है। यह रसेल 1000 के लिए अपेक्षित दर से दोगुने से भी अधिक है, जो लार्ज-कैप शेयरों को ट्रैक करता है।

गैनन ने कहा, “स्मॉल-कैप की कमाई की कहानी काफी मजबूत है और यह अभी शुरुआत है।” “हमें थोड़ी दौड़ लगानी है।”

स्मॉल-कैप बड़ी, अधिक स्थापित कंपनियों के शेयरों की तुलना में अधिक अस्थिर हो सकते हैं और अक्सर बड़ी कंपनियों के शेयरों से पीछे रह जाते हैं। और रसेल 2000 में अभी भी चिप स्टॉक शामिल है, जिसका अर्थ है कि इसे उसी उन्मादी रैली से भी बढ़ावा मिला है जिसने सैंडिस्क और डेल टेक्नोलॉजीज जैसे चिप नामों में परवलयिक लाभ को संचालित किया है। इसका मतलब है कि स्मॉल-कैप इंडेक्स एआई भावना में उसी बदलाव के अधीन हो सकते हैं जिसने हाल के हफ्तों में बड़ी तकनीकी कंपनियों को परेशान किया है।

पिछली तिमाही में एसएंडपी स्मॉल कैप 600 में अन्य शीर्ष प्रदर्शन करने वालों में सेमीकंडक्टर कंपनी मैक्सलाइनर शामिल है, जो 600% से अधिक है। विजेताओं में चिप निर्माता विषय इंटरटेक्नोलॉजी और एआई-इंफ्रास्ट्रक्चर व्यवसाय पेंगुइन सॉल्यूशंस भी शामिल हैं, प्रत्येक की स्टॉक कीमत दूसरी तिमाही में दोगुनी से अधिक हो गई है।

ओसैक के मुख्य बाजार रणनीतिकार फिलिप ब्लैंकाटो ने कहा, “कुछ क्षेत्र दूसरों की तुलना में बेहतर प्रदर्शन कर रहे हैं।” “यह वास्तव में सूचकांक का एक छोटा सा हिस्सा है जिसने इन रिटर्न को संचालित किया है।”

अपने सुपरसाइज़ प्रतिस्पर्धियों की तुलना में स्मॉल-कैप अभी भी बाज़ार का अपेक्षाकृत छोटा हिस्सा बनाते हैं। एसएंडपी स्मॉल कैप 600 में सभी कंपनियों का संयुक्त बाजार मूल्य 1.83 ट्रिलियन डॉलर है – या ब्रॉडकॉम के बराबर आकार।

रसेल 2000 के लिए, एक अतिरिक्त चुनौती हो सकती है: सूचकांक ने अपना काम किया वार्षिक पुनर्संतुलन हाल ही में, कुछ शीर्ष प्रदर्शन करने वाले सदस्यों को लार्ज-कैप रसेल 1000 में स्नातक किया जा रहा है।

लेकिन लाल-गर्म के रूप में चिप-स्टॉक रैली धूम मचाती हैयहां तक ​​​​कि सबसे बड़े बैल भी सोच रहे हैं कि एआई उन्माद का नवीनतम चरण कितने समय तक चल सकता है और इसके खत्म होने पर पैसा कहां जा सकता है। ट्रुइस्ट एडवाइजरी सर्विसेज के मुख्य निवेश अधिकारी कीथ लर्नर ने कहा, यहां तक ​​कि उन निवेशों का एक टुकड़ा भी छोटे शेयरों में बदलने से बड़ा अंतर आएगा।

उन्होंने कहा, ”इसमें ज्यादा कुछ नहीं लगता।” “थोड़ी सी अच्छी खबर स्मॉल-कैप के लिए काफी मददगार साबित हुई है।”

हन्ना एरिन लैंग को लिखें hannaherin.lang@wsj.com और श्रद्धा दिनेश पर shraddha.dinesh@wsj.com