क्या निष्क्रिय निवेश फंड प्रबंधकों को नुकसान पहुंचा रहा है?

जून की शुरुआत के बाद से तेल की कीमतें रातों-रात अपने उच्चतम स्तर पर पहुंच गईं, वैश्विक बेंचमार्क ब्रेंट क्रूड फिर से पीछे हटने से पहले कुछ समय के लिए 90 डॉलर प्रति बैरल से ऊपर चला गया। लेकिन, पिछले सप्ताह मध्य पूर्व में लड़ाई और लड़खड़ाते एआई व्यापार को लेकर काफी घबराहट के बाद, वायदा सुझाव देता है कि अमेरिकी शेयर नए सप्ताह की शुरुआत मजबूत स्तर पर करेंगे। टेस्ला, इंटेल, अमेरिकन एक्सप्रेस, वेरिज़ोन और गूगल पैरेंट अल्फाबेट की कमाई निवेशकों को आने वाले दिनों में सोचने के लिए बहुत कुछ देगी।

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हेज-फंड मैनेजर डेविड आइन्हॉर्न दो साल पहले मचा था हड़कंप जब उन्होंने बाज़ारों को “मौलिक रूप से टूटा हुआ” कहा। पैसा नियमित रूप से तनख्वाह से निकलता है और एसएंडपी 500 पर नज़र रखने वाले इंडेक्स फंड में डाला जाता है, मूल्य की परवाह किए बिना स्टॉक खरीदता है – केवल उनका भार।

इंडेक्स फंड सक्रिय फंडों की तुलना में बहुत सस्ते होते हैं इसलिए खर्च के बाद वे उनमें से अधिकांश से बेहतर प्रदर्शन करते हैं। लेकिन, आइन्हॉर्न के अनुसार और दूसरेजो लोग उन्हें खरीदते हैं उन्हें यह एहसास नहीं होता है कि कुछ कंपनियों के समृद्ध मूल्यांकन के पीछे उनके जैसे लोगों के सिकुड़ते समूह द्वारा किया गया शोध नहीं बल्कि उनकी नकदी का वजन बढ़ रहा है।

“वे मान लेंगे कि बाकी सभी ने काम कर लिया है,” आइन्हॉर्न ने कहा।

इंडेक्स फंड प्रशंसकों का कहना है कि गड़बड़ी के दावे ज्यादातर फंड प्रबंधकों के खट्टे अंगूर हैं जो बेहतर प्रदर्शन के लिए संघर्ष कर रहे हैं। एक बात के लिए, इंडेक्स फंड अपना स्वयं का व्यापार कम करें. सक्रिय प्रबंधकों का काम और भी आसान हो सकता है क्योंकि वे बाज़ार के एक छोटे हिस्से पर कब्जा कर लेते हैं।

हालाँकि, कुछ भी हो, विपरीत हो रहा है। पिछले साल, हर पाँच में से चार अमेरिकी स्टॉक म्यूचुअल फंड थे S&P 500 को हरा नहीं सका.

अब एक पुरस्कार विजेता पेपर कैलिफोर्निया विश्वविद्यालय द्वारा पीएच.डी. विद्यार्थी हन्ना उन्टरबर्ग यह समझाने में मदद करता है कि क्यों। वह यह तर्क नहीं देती कि बाजार टूट गए हैं, लेकिन उनके शोध से पता चलता है कि निष्क्रिय फंडों की वृद्धि वास्तव में सक्रिय प्रबंधकों के जीवन को कठिन बना देती है।

सक्रिय फंड प्रबंधकों को उन शेयरों को ढूंढना होता है जिन्हें सूचकांक द्वारा नजरअंदाज कर दिया गया है। लेकिन जब उन्हें मोचन का सामना करना पड़ता है और उन्हें बेचना पड़ता है, तो अनटरबर्ग के अनुसार, उन शेयरों को “असममित मूल्य दबाव” का सामना करना पड़ता है।

स्पष्ट अंग्रेजी में, जब पैसा किसी ऐसे फंड से जाता है जो इंडेक्स से बिल्कुल अलग दिखता है जो इंडेक्स से बिल्कुल मेल खाता है, तो प्रबंधक जिन शेयरों का पक्ष लेता है उन्हें थोड़ा नुकसान होता है और जिन शेयरों से उसने परहेज किया उन्हें थोड़ी बढ़त मिलती है। बेशक, स्टॉक के प्रत्येक विक्रेता के लिए एक खरीदार होता है, लेकिन फिर भी इसका प्रदर्शन पर थोड़ा प्रभाव पड़ता है।

चूंकि फंड प्रबंधकों को अलग होने के लिए दंडित किया जाता है, ऐसा लगता है कि निरंतर रोजगार के लिए सबसे अच्छा कदम अपने फंड को एसएंडपी 500 की तरह बनाना है। लेकिन अनटरबर्ग उस रणनीति में दोष बताते हैं।

“आप अधिक निष्क्रिय बनने का निर्णय ले सकते हैं, लेकिन फिर आप अपने निवेशकों को केवल इंडेक्स फंड न खरीदने के लिए कैसे मना रहे हैं?”

यह एक दुष्चक्र है. जैसे-जैसे इंडेक्स फंड जीतते रहेंगे, उनके पास अधिक पैसा आएगा।

क्या एक अच्छा स्टॉक पिकर बनने के लिए अभी भी भुगतान करना पड़ता है? सिद्धांत रूप में यह लंबे समय में होना चाहिए। निवेशकों को समझने वाले फंड मैनेजरों के लिए यह अच्छी खबर है। दुर्भाग्य से, निवेश जगत में धैर्य की कमी है।

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↘️ Ryanair: पहली तिमाही के मुनाफे में गिरावट की रिपोर्ट के बाद बजट एयरलाइन के शेयरों में गिरावट आई कम किराया और बढ़ती ईंधन लागत मध्य पूर्व में संघर्ष के कारण.

🔎 एएमसी एंटरटेनमेंट: मूवी थिएटर श्रृंखला ओपनिंग बेल से पहले दूसरी तिमाही की आय की रिपोर्ट करने के लिए तैयार है।

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एक बड़ा चार्ट

अमेरिका की सबसे बड़ी खाद्य कंपनियों ने खरीदारों को वापस जीतने के लिए हर संभव कोशिश की है। उन्होंने कीमतों में कटौती की है, विपणन बढ़ाया है और चीयरियोस से गोल्डफिश तक हर चीज में प्रोटीन जोड़ा है। यह काम नहीं किया है, और निवेशक समझदारी से आगे बढ़ रहे हैं.

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