अलविदा, ट्रम्प ट्रेडों को अलविदा| व्यापार समाचार

शिखर डोनाल्ड ट्रम्प कब थे? जैसा कि अमेरिका नवंबर में मध्यावधि चुनाव के लिए तैयार है, उस क्षण को इंगित करना जब राष्ट्रपति एक लंगड़े बतख में बदलना शुरू कर दिया, एक पार्लर गेम जैसा होता जा रहा है। क्या फरवरी के अंत में ईरान पर हमला करने, अमेरिका को मध्य पूर्व में एक और गन्दे संघर्ष में उलझाने और पेट्रोल की कीमतें बढ़ने का निर्णय उसका था? या एक सप्ताह पहले, जब सुप्रीम कोर्ट ने उनके कई अनियंत्रित टैरिफ को असंवैधानिक घोषित कर दिया था? या, शायद, उससे एक महीने पहले, जब फेडरल रिजर्व की एक दुर्लभ सार्वजनिक फटकार ने केंद्रीय बैंक की आपराधिक जांच को ख़राब कर दिया था?

शेयर बाज़ार से पूछें और उत्तर कुल मिलाकर, बहुत पहले मिलेगा। जिन कंपनियों के शेयर की कीमतें ट्रम्प के राष्ट्रपति बनने से निवेशकों को लाभ की उम्मीद थी, उनके शेयर की कीमतें 2025 के मध्य में उच्च स्तर पर पहुंच गईं, जो कि उनके पराजित पूर्ववर्ती जो बिडेन से जुड़ी कंपनियों की तुलना में सबसे अधिक थीं। आज “लंबे ट्रम्प, छोटे बिडेन” की टोकरी अपने चरम से 20% नीचे है, मोटे तौर पर यह नवंबर 2024 में चुनाव के समय थी।

कुछ चयनों में श्री ट्रम्प के अभियान के बड़े विषय शामिल थे, जैसे कि नाटो के मुफ्तखोरों को धमकाना (जिससे यूरोपीय हथियार निर्माताओं को बढ़ावा मिला) या उनका कार्बन-कडलिंग (जीवाश्म ईंधन के लिए बढ़िया)। ये अपेक्षाकृत अच्छा प्रदर्शन कर रहे हैं। ग्रीनलैंड पर आक्रमण करने की राष्ट्रपति की धमकियाँ और उनके ईरानी अभियान में शामिल होने के लिए सहयोगियों की अनिच्छा पर उनकी नाराजगी यूरोप के रक्षा उद्योग को बढ़ावा दे रही है। ईरान में युद्ध ने तेल की कीमत और अमेरिकी तेल कारीगरों के मुनाफ़े को बढ़ा दिया है।

ट्रम्प के अन्य ट्रेडों ने भी अच्छा प्रदर्शन किया है। फैनी मॅई और फ्रेडी मैक, सरकार समर्थित उद्यम जो अमेरिका के बंधक बाजार में तरलता प्रदान करते हैं, सबसे पहले अफवाहों पर भड़के कि श्री ट्रम्प हैं उनका पुनर्निजीकरण करने के इच्छुक हैं2007-09 के वैश्विक वित्तीय संकट के बाद से लागू राज्य नियंत्रण को समाप्त करना। यह जोड़ी, जिसे श्री ट्रम्प के प्रति सहानुभूति रखने वाले हेज-फंड अरबपति बिल एकमैन ने हाल ही में “बेवकूफीपूर्ण सस्ता” और “अपने सबसे अच्छे रूप में विषमता” कहा था, अपने शिखर से नीचे हैं, लेकिन नवंबर 2024 की तुलना में बहुत अधिक हैं।

जहां राष्ट्रपति की नीतियां अधिक खराब रही हैं, वहां अपेक्षित विजेताओं को अक्सर कमजोर रिटर्न देखने को मिला है। इसका एक उदाहरण टैरिफ है, जो श्री ट्रम्प की आर्थिक और विदेश नीति का बहुउद्देश्यीय उपकरण है। सुप्रीम कोर्ट के फैसले से पहले भी घरेलू अमेरिकी निर्माता कम विदेशी प्रतिस्पर्धा से लाभ उठाने में विफल रहे, आंशिक रूप से राष्ट्रपति शुल्क-निर्धारण की अनिश्चितता के कारण।

कभी-कभी, निवेशक पॉलिसी के बारे में तो सही हो सकते हैं लेकिन लाभार्थी के बारे में गलत हो सकते हैं। जीईओ ग्रुप या कोरसिविक जैसे निजी-जेल संचालक श्री ट्रम्प द्वारा किए गए बड़े पैमाने पर निर्वासन के वादे के कारण इसे तैयार करने के लिए तैयार दिख रहे थे। प्रशासन अभी भी लाखों अवैध आप्रवासियों को बाहर निकालने के अपने लक्ष्य तक पहुंचने के इरादे में है और इस प्रयास में पैसा लगा रहा है। लेकिन अधिकांश नकदी सीधे आव्रजन और सीमा शुल्क प्रवर्तन और सरकार की अन्य शाखाओं में जा रही है। निजी क्षेत्र में इसे बनाने वाला हिस्सा बाजार की अपेक्षा से कम है।

और फिर स्पष्ट हारे हुए लोग हैं। दक्षिणपंथी सोशल नेटवर्क चलाने वाले रंबल का बाजार मूल्य श्री ट्रम्प के चुने जाने के बाद के महीनों में दोगुना से अधिक हो गया। अब यह वहीं वापस आ गया है जहां यह था चुनाव दिवस 2024 से पहले। ट्रम्प मीडिया एंड टेक्नोलॉजी ग्रुप (टिकर: डीजेटी) का भाग्य अभी भी अधिक आश्चर्यजनक है। यह ट्रुथ सोशल चलाता है, जो बड़ी राष्ट्रपति घोषणाओं का मुख्य स्थल है, और इसने क्रिप्टोकरेंसी और परमाणु संलयन में भी हाथ आजमाया है। श्री ट्रम्प बहुसंख्यक शेयरधारक हैं (उनके एक बेटे द्वारा नियंत्रित ट्रस्ट के माध्यम से)। डीजेटी 2024 के चुनाव से काफी पहले चरम पर था, और अब उसके सापेक्ष लगभग 80% नीचे है।

फिर भी अन्य सभी पर मंडरा रहा ट्रम्प व्यापार इक्विटी बाजार में नहीं है। बल्कि, यह शर्त है कि अमेरिकी ट्रेजरी बांड की कीमत गिर जाएगी और पैदावार, जो विपरीत दिशा में चलती है, बढ़ जाएगी। निवेशकों को उम्मीद थी कि श्री ट्रम्प घाटे को बढ़ा देंगे, अमेरिकी अर्थव्यवस्था को गर्म कर देंगे और फेड की स्वतंत्रता के साथ संभावित खिलवाड़ करेंगे। चुनाव से पहले के महीनों में, 30-वर्षीय कोषागारों पर प्रतिफल 0.5 प्रतिशत अंक बढ़ गया।

कार्यालय में, राष्ट्रपति ने तीनों अपेक्षाओं पर खरा उतरने का प्रयास किया है। उनकी अलग-अलग सफलताएँ – पहली बार में शानदार, दूसरे में मिली-जुली और तीसरी बार में ख़राब – जिसके परिणामस्वरूप उन लोगों को निराशा हुई जिनके पास राजकोष की कमी थी। लेकिन फिर ईरान युद्ध से ऊर्जा के झटके ने मुद्रास्फीति की उम्मीदों को बढ़ा दिया। नवंबर 2024 के बाद से 30-वर्षीय बांड पर उपज 0.4 प्रतिशत अंक बढ़ी है। राष्ट्रपति अप्रत्याशित हैं – सिवाय इसके कि, ऐसा लगता है, अमेरिकी ऋण के मूल्य को कम करने की उनकी क्षमता है।