दुनिया की कुछ सबसे बड़ी खनन कंपनियों के शेयर वॉल स्ट्रीट के दो सबसे शक्तिशाली ट्रेडों में दरार का शिकार हो गए हैं: कृत्रिम बुद्धिमत्ता और डॉलर की गिरावट।
एक सप्ताह पहले रिकॉर्ड ऊंचाई पर या उसके करीब रहने के बाद, बीएचपी ग्रुप, रियो टिंटो और अन्य शीर्ष खनिकों के शेयर पिछले सप्ताह के अधिकांश समय लाल रंग में रहे, क्योंकि एआई खर्च के बारे में घबराहट और बढ़ते डॉलर ने सेक्टर के लिए शक्तिशाली टेलविंड पर छाया डाला।
दशकों से, प्रमुख वैश्विक खनिकों के स्टॉक अनिवार्य रूप से चीन की अर्थव्यवस्था पर एक छद्म दांव रहे हैं, क्योंकि इसके बुनियादी ढांचे और रियल-एस्टेट बिल्डआउट ने भारी मात्रा में लौह अयस्क को निगल लिया, जिससे खनिकों का मुनाफा संचालित हुआ।
लेकिन हालिया बिकवाली से पता चलता है कि कैसे उद्योग की किस्मत तेजी से अन्य ताकतों से बंध गई है। उनमें डेटा केंद्रों के निर्माण पर सालाना सैकड़ों अरब डॉलर खर्च करने वाले एआई हाइपरस्केलर्स का प्रदर्शन शामिल है, जिसके लिए बड़ी मात्रा में धातुओं की आवश्यकता होती है।
बीएचपी के शेयर सिडनी में शुक्रवार को स्थिर रहे, लेकिन सप्ताह के अंत में 17 जून के रिकॉर्ड बंद से 10% से अधिक नीचे रहे। ऑस्ट्रेलिया स्थित बीएचपी बाजार मूल्य के हिसाब से दुनिया की सबसे बड़ी खनन कंपनी है।
बीएचपी और अन्य शीर्ष खनिकों ने तांबे को अपनी विकास योजनाओं का केंद्रबिंदु बनाया है, यह शर्त लगाते हुए कि अत्यधिक प्रवाहकीय धातु की विशाल मात्रा की न केवल डेटा केंद्रों के लिए बल्कि उन्हें बिजली देने वाले ऊर्जा नेटवर्क के लिए भी आवश्यकता होगी। पहली बार, बीएचपी की अंतर्निहित कमाई में तांबे की हिस्सेदारी आधे से अधिक है।
ग्लोबल एक्स ईटीएफ निवेश रणनीतिकार जस्टिन लिन ने कहा, “यह बदलाव बीएचपी की कमाई के आधार की प्रकृति को चीनी संपत्ति और बुनियादी ढांचे के चक्रों से निकटता से विद्युतीकरण, एआई और ग्रिड बिल्डआउट के आसपास लंबी अवधि की मांग की कहानी में बदल देता है।”
विशेष रूप से बड़े ऑस्ट्रेलियाई खनिकों के शेयरों को एआई थीम के पीछे अपना पैसा लगाने के इच्छुक निवेशकों के लिए विकल्पों की कमी से फायदा हुआ है। लिन ने कहा, “यह उन निवेशकों से लगभग डिफ़ॉल्ट रूप से बीएचपी की ओर पूंजी प्रवाह को बढ़ाता है जो कुछ एआई-लिंक्ड एक्सपोजर चाहते हैं लेकिन स्थानीय बाजार तक सीमित हैं, चाहे जनादेश या साधारण घरेलू पूर्वाग्रह से।”
लेकिन डेटा-सेंटर बिल्डआउट के लिए आवश्यक बड़े पैमाने पर उधार लेने और खर्च के बारे में बढ़ती आशंकाओं के कारण इस सप्ताह तकनीकी शेयरों में भारी गिरावट आई है।
साथ ही, नए अध्यक्ष केविन वार्श द्वारा अपनी पहली दर-निर्धारण बैठक में आक्रामक रुख अपनाने के बाद, फेडरल रिजर्व द्वारा कुछ महीनों के भीतर ब्याज दरें बढ़ाने की उम्मीदों से प्रेरित होकर, अमेरिकी डॉलर मुद्राओं की एक टोकरी के मुकाबले एक वर्ष से अधिक समय में अपने उच्चतम बिंदु पर चढ़ गया है।
मॉर्गन स्टेनली ने एक नोट में कहा कि मजबूत ग्रीनबैक ने बहुत से निवेशकों को डरा दिया है, जो वॉल स्ट्रीट पर डिबेसमेंट ट्रेड के रूप में खनन पर दांव लगाते हैं, जिसमें सोने जैसी संपत्तियों को मुद्राओं से अधिक पसंद किया जाता है।
मॉर्गन स्टेनली ने कहा, “ग्राहकों की प्रतिक्रिया बनी हुई है कि फेड की ओर से कठोर आश्चर्य बाजार के बिंगो कार्ड पर नहीं था और जब तक यह स्थिर नहीं हो जाता, खनिक पेनल्टी बॉक्स में रह सकते हैं।”
डॉलर में मूल्यवर्ग वाली वस्तुओं की मांग में बढ़ोतरी को व्यापक रूप से ग्रीनबैक की सराहना के रूप में देखा जाता है, क्योंकि यह उन्हें अन्य मुद्राओं का उपयोग करने वाले खरीदारों के लिए अधिक महंगा बनाता है।
यह सुनिश्चित करने के लिए, पिछले सप्ताह के उतार-चढ़ाव ने रैली से प्राप्त लाभ का केवल एक छोटा सा हिस्सा मिटा दिया है, जिसने बीएचपी और रियो टिंटो के सिडनी-सूचीबद्ध शेयरों को इस साल बार-बार नई सर्वकालिक ऊंचाई पर देखा है। लंदन में, ग्लेनकोर और एंग्लो अमेरिकन के शेयरों में भी इस वर्ष की तुलना में तेजी से वृद्धि हुई है।
विश्लेषकों का कहना है कि बढ़ते तकनीकी शेयरों में बेतहाशा उतार-चढ़ाव का खतरा हो सकता है, लेकिन उनकी रैली के लिए समर्थन के महत्वपूर्ण स्तंभ बने रहेंगे।
खनन शेयरों के लिए, “अल्पकालिक अस्थिरता के बावजूद, मूल थीसिस अपरिवर्तित बनी हुई है,” जानूस हेंडरसन इन्वेस्टर्स की वैश्विक प्राकृतिक संसाधन टीम के एक वरिष्ठ पोर्टफोलियो प्रबंधक डार्को कुज़मानोविक ने कहा।
कुज़मानोविक के अनुसार, एआई के अलावा, विद्युतीकरण, डीकार्बोनाइजेशन और डीग्लोबलाइजेशन खनन क्षेत्र के लिए सभी सकारात्मक परिणाम हैं।
उन्होंने कहा, “अगर आप देखें कि इन शेयरों ने कैसा प्रदर्शन किया है, तो हर गिरावट पर खरीदारी की जाती है।”
Rhiannon Hoyle को लिखें rhiannon.hoyle@wsj.com
