वॉल स्ट्रीट को इस बात पर कम भरोसा हो रहा है कि बिग टेक का भारी एआई खर्च जल्द ही भुगतान करेगा। निवेशक अब इस बात का प्रमाण चाहते हैं कि कृत्रिम बुद्धिमत्ता पर खर्च किए जा रहे अरबों डॉलर से केवल बड़े खर्चों के बजाय वास्तविक लाभ हो रहा है।
माइक्रोसॉफ्ट और मेटा दबाव में हैं क्योंकि वे बुधवार को तिमाही आय रिपोर्ट करने की तैयारी कर रहे हैं। निवेशकों से अपेक्षा की जाती है कि वे राजस्व वृद्धि पर कम ध्यान केंद्रित करें और इस पर अधिक ध्यान दें कि क्या कंपनियां अपने बड़े पैमाने पर एआई निवेश को उचित ठहरा सकती हैं। जिसके बाद चिंता और भी बढ़ गई पिछले हफ्ते अल्फाबेट की कमाई. हालाँकि Google की मूल कंपनी ने कई वित्तीय मेट्रिक्स में वॉल स्ट्रीट की उम्मीदों को मात दी, लेकिन इसके स्टॉक को एक साल से अधिक समय में सबसे बड़ी एक दिवसीय गिरावट का सामना करना पड़ा।
अल्फाबेट के शेयरों में उसके बढ़ते एआई खर्च के कारण गिरावट आई। पूंजीगत व्यय (कैपेक्स) में तेजी से बढ़ोतरी के बाद सार्वजनिक कंपनी बनने के बाद पहली बार कंपनी ने नकारात्मक मुक्त नकदी प्रवाह की सूचना दी। निवेशक अब सोच रहे हैं कि क्या माइक्रोसॉफ्ट और मेटा को भी इसी तरह की प्रतिक्रिया का सामना करना पड़ सकता है। ब्लूमबर्ग के अनुसार, चूंकि दोनों कंपनियां दुनिया की सबसे बड़ी एआई खर्च करने वाली कंपनियों में से हैं, वॉल स्ट्रीट यह देखना चाहता है कि क्या उनका खर्च वास्तव में पर्याप्त व्यावसायिक वृद्धि पैदा कर रहा है।
माइक्रोसॉफ्ट, मेटा, अल्फाबेट और अमेज़ॅन वर्तमान में एआई इंफ्रास्ट्रक्चर पर सबसे अधिक खर्च कर रहे हैं। ये कंपनियां एआई की दौड़ में आगे रहने के लिए डेटा सेंटर, एआई चिप्स और कंप्यूटिंग क्षमता में भारी निवेश कर रही हैं। हालाँकि, विश्लेषकों का मानना है कि माइक्रोसॉफ्ट और मेटा का काम अल्फाबेट की तुलना में अधिक कठिन है। ब्लूमबर्ग के अनुसार, निवेशक अल्फाबेट को एआई में मजबूत नेतृत्व के रूप में देखते हैं, जिससे Google के लिए बड़े निवेश की रक्षा करना आसान हो जाता है।
इंगल्स एंड स्नाइडर के वरिष्ठ पोर्टफोलियो रणनीतिकार टिम ग्रिस्की ने कहा कि माइक्रोसॉफ्ट और मेटा को और भी कठिन चुनौती का सामना करना पड़ रहा है। उन्होंने कहा, “अगर अल्फाबेट निवेशकों को यह विश्वास नहीं दिला सका कि उसका खर्च उचित है, तो माइक्रोसॉफ्ट और मेटा को संभवतः ऐसा करने के लिए कठिन राह का सामना करना पड़ रहा है”, ब्लूमबर्ग के माध्यम से। ग्रिसकी ने कहा कि निवेशकों को अभी भी आश्वासन की आवश्यकता है। उन्होंने कहा, “दोनों को निवेशकों को आश्वस्त करने के लिए कुछ काम करना है।”
माइक्रोसॉफ्ट: निवेशक एआई खर्च और क्लाउड ग्रोथ पर नजर रख रहे हैं
माइक्रोसॉफ्ट द्वारा एआई इंफ्रास्ट्रक्चर पर रिकॉर्ड राशि खर्च करने की उम्मीद है। नवीनतम तिमाही में पूंजीगत पट्टों सहित इसका पूंजीगत व्यय $42 बिलियन से अधिक होने की उम्मीद है। इससे वित्त वर्ष 2026 में Microsoft का कुल AI-संबंधी खर्च लगभग 146.6 बिलियन डॉलर हो जाएगा। ब्लूमबर्ग ने कहा कि यह कंपनी के इतिहास में सबसे अधिक वार्षिक पूंजीगत व्यय होगा।
माइक्रोसॉफ्ट का खर्च एक साल पहले की तुलना में लगभग दोगुना हो गया है। कंपनी ने पिछले साल की समान तिमाही में लगभग 24.2 बिलियन डॉलर खर्च किए थे। वॉल स्ट्रीट पहले से ही इस वर्ष से आगे की ओर देख रहा है। विश्लेषकों को उम्मीद है कि वित्तीय वर्ष 2027 में माइक्रोसॉफ्ट का एआई खर्च 230 बिलियन डॉलर से ऊपर बढ़ जाएगा। साथ ही, माइक्रोसॉफ्ट के मुफ्त नकदी प्रवाह में तेजी से कमी आने की उम्मीद है। विश्लेषकों को उम्मीद है कि समायोजित मुक्त नकदी प्रवाह वित्त वर्ष 2026 में 62.3 बिलियन डॉलर से घटकर लगभग 32 बिलियन डॉलर हो जाएगा।
यह भी पढ़ें: एमयू, एएमडी, इंटेल और एसएनडीके शेयरों में अचानक गिरावट क्यों आई – विशेषज्ञ बताते हैं कि बिकवाली के पीछे क्या है
निवेशक जानना चाहते हैं कि क्या Microsoft का AI खर्च Azure को तेजी से बढ़ने में मदद कर रहा है। ब्लूमबर्ग के अनुसार, माइक्रोसॉफ्ट के क्लाउड-कंप्यूटिंग व्यवसाय Azure के इस तिमाही में लगभग 40% राजस्व वृद्धि दर्ज करने की उम्मीद है। लेकिन मजबूत क्लाउड ग्रोथ भी निवेशकों को संतुष्ट नहीं कर सकती है। अल्फाबेट का क्लाउड कारोबार उम्मीदों से बेहतर प्रदर्शन करते हुए 80% से अधिक बढ़ गया, फिर भी निवेशकों ने एआई खर्च संबंधी चिंताओं के कारण स्टॉक बेचा।
प्रौद्योगिकी विश्लेषक पॉल मीक्स का मानना है कि माइक्रोसॉफ्ट को बढ़ती प्रतिस्पर्धा का सामना करना पड़ रहा है। ब्लूमबर्ग के माध्यम से उन्होंने कहा, “माइक्रोसॉफ्ट के लिए, मुझे लगता है कि कहानी अस्पष्ट है”। मीक्स ने कहा कि गूगल बढ़त हासिल करता दिख रहा है। उन्होंने कहा, “ऐसा लग रहा है कि गूगल हर किसी से हिस्सा ले रहा है।”
मेटा: अधिक खर्च, कमज़ोर नकदी प्रवाह
मेटा बड़े पैमाने पर एआई निवेश की भी योजना बना रहा है। विश्लेषकों को उम्मीद है कि कंपनी 2026 के दौरान पूंजीगत व्यय में लगभग 135.6 बिलियन डॉलर खर्च करेगी, जो 2027 में बढ़कर 175 बिलियन डॉलर से अधिक हो जाएगी। मेटा ने अधिक पैसा उधार लेना शुरू कर दिया है। कंपनी कर्ज बेच रही है और स्टॉक ऑफरिंग के जरिए दसियों अरब डॉलर जुटाने पर विचार कर रही है। मेटा की नकदी स्थिति काफी कमजोर होने की उम्मीद है। विश्लेषकों को उम्मीद है कि इस साल मुफ्त नकदी प्रवाह 1 अरब डॉलर से नीचे गिर जाएगा, जबकि 2025 में यह 46 अरब डॉलर था। मेटा का मुफ्त नकदी प्रवाह 2028 में ठीक होने से पहले 2027 में नकारात्मक होने की उम्मीद है।
टिम ग्रिस्की ने निवेशकों को चेतावनी दी कि वे मजबूत नकदी सृजन की उम्मीद न करें। उन्होंने ब्लूमबर्ग के माध्यम से कहा, “यदि आप नकदी प्रवाह की तलाश में हैं, तो आपको यह यहां नहीं मिलेगा”। ग्रिस्की ने यह भी कहा कि निवेशकों को धैर्य रखने की जरूरत है। उन्होंने कहा, “उनके लिए भविष्य है, लेकिन निकट अवधि का आरओआई कठिन है, और स्टॉक के मालिक होने के लिए बहुत अधिक विश्वास की आवश्यकता होती है।”
माइक्रोसॉफ्ट, गूगल और अमेज़ॅन के विपरीत, मेटा के पास क्लाउड-कंप्यूटिंग व्यवसाय नहीं है। इसका मतलब है कि इसके पास अपने महंगे एआई इंफ्रास्ट्रक्चर से सीधे पैसा कमाने के कम तरीके हैं। विश्लेषकों को यह भी उम्मीद है कि आने वाले वर्षों में कंपनी के राजस्व और लाभ की वृद्धि धीमी रहेगी।
वॉल स्ट्रीट सिर्फ खर्च नहीं बल्कि रिटर्न की मांग कर रहा है
वॉल स्ट्रीट जर्नल ने कहा कि निवेशक अब “व्यावहारिक रूप से एआई के बड़े खर्च करने वालों से पलक झपकाने की भीख मांग रहे हैं।” इसका मतलब है कि शेयरधारक चाहते हैं कि कंपनियां निवेश बढ़ाने के बजाय एआई खर्च को धीमा कर दें। इस वर्ष पूंजीगत व्यय में 10 बिलियन डॉलर की वृद्धि करने के अल्फाबेट के फैसले ने निवेशकों को भयभीत कर दिया। कंपनी को वार्षिक पूंजीगत व्यय में लगभग 200 बिलियन डॉलर की उम्मीद है, जिससे मुक्त नकदी प्रवाह नकारात्मक क्षेत्र में चला जाएगा।
टेस्ला को भी निवेशकों के दबाव का सामना करना पड़ा। भले ही इसका एआई खर्च बिग टेक की तुलना में बहुत कम है, लेकिन नियोजित खर्च को 5.8 बिलियन डॉलर तक बढ़ाने से कमाई के बाद इसके शेयरों में लगभग 12% की गिरावट आई है। वॉल स्ट्रीट जर्नल का मानना है कि मेटा के पास खर्च कम करने का सबसे बड़ा कारण है। डब्ल्यूएसजे के अनुसार, कंपनी के पास कम व्यवसाय हैं जो एआई से जल्दी से राजस्व उत्पन्न कर सकते हैं और माइक्रोसॉफ्ट या अल्फाबेट की तुलना में अधिक वित्तीय दबाव वहन करते हैं।
मेटा की AI रणनीति को कई चुनौतियों का सामना करना पड़ा है। इनमें नेतृत्व परिवर्तन, पुनर्गठन और तकनीकी देरी के साथ-साथ वर्चुअल रियलिटी हेडसेट और रे-बैन स्मार्ट ग्लास जैसे उत्पादों पर भारी खर्च शामिल है, जिन्होंने अभी तक बड़े वित्तीय रिटर्न उत्पन्न नहीं किए हैं।
नीधम विश्लेषक लौरा मार्टिन ने मेटा की निवेश रणनीति की आलोचना की। उन्होंने डब्ल्यूएसजे के माध्यम से लिखा, “हमारा मानना है कि मेटा की रणनीति प्रसार शेयरधारक पूंजी को बर्बाद करती है”। यदि स्पष्ट रिटर्न के बिना एआई खर्च बढ़ता रहा तो निवेशक मेटा पर फिर से दबाव डाल सकते हैं। हालाँकि, यह नोट किया गया कि सीईओ मार्क जुकरबर्ग एआई में दृढ़ता से विश्वास करते हैं, जिससे खर्च में कटौती की संभावना कम है।
व्यापक बाज़ार चिंताएँ दबाव बढ़ा रही हैं
रॉयटर्स ने बताया कि निवेशक एआई वैल्यूएशन को लेकर चिंतित हो रहे हैं, जिससे प्रौद्योगिकी शेयरों पर दबाव बढ़ रहा है। चिप स्टॉक भी दबाव में आ गए हैं क्योंकि निवेशकों का सवाल है कि क्या एआई बूम अपनी मौजूदा गति से जारी रह सकता है।
दक्षिण कोरियाई मेमोरी-चिप निर्माता एसके हाइनिक्स ने तिमाही लाभ में छह गुना वृद्धि दर्ज की, लेकिन इसके शेयर अभी भी लगभग 10% गिर गए। इससे पता चला कि निवेशकों को संतुष्ट करने के लिए अब मजबूत कमाई भी पर्याप्त नहीं है। ऑलस्प्रिंग ग्लोबल इन्वेस्टमेंट्स के पोर्टफोलियो मैनेजर जेक सेल्ट्ज़ का मानना है कि हालिया बिक्री बढ़ा-चढ़ाकर बताई जा सकती है। उन्होंने रॉयटर्स के माध्यम से कहा, “चिप शेयरों में बिकवाली बहुत अधिक लगती है, लेकिन जब भी बाजार को एआई चक्र के स्थायित्व पर सवाल उठाने के कारण मिलते हैं तो अस्थिरता की उम्मीद की जानी चाहिए।”
वॉल स्ट्रीट अब केवल एआई पर भारी खर्च करने के लिए बिग टेक को पुरस्कृत नहीं कर रहा है। निवेशक अब स्पष्ट प्रमाण चाहते हैं कि ये बहु-अरब डॉलर के निवेश मजबूत राजस्व, स्वस्थ नकदी प्रवाह और लाभदायक दीर्घकालिक विकास पैदा कर रहे हैं। माइक्रोसॉफ्ट और मेटा की कमाई पर बारीकी से नजर रखी जाएगी कि क्या वे अल्फाबेट की निराशाजनक बाजार प्रतिक्रिया के बाद निवेशकों का विश्वास बहाल कर सकते हैं।
(टैग्सटूट्रांसलेट)बिग टेक एआई खर्च(टी)माइक्रोसॉफ्ट कमाई(टी)मेटा कमाई(टी)वॉल स्ट्रीट(टी)एआई निवेश(टी)वर्णमाला कमाई
Discover more from Star News 24 Live
Subscribe to get the latest posts sent to your email.
