4% नियम से बेहतर सेवानिवृत्ति-व्यय योजना कैसे बनाएं

अधिकांश सेवानिवृत्त लोग 4% नियम से परिचित हैं।

यह वह मार्गदर्शिका है जिसकी कई वित्तीय पेशेवरों ने दशकों से सेवानिवृत्ति के क्षय चरण के लिए प्रशंसा की है – वह समय जब आप अंततः उस पैसे का दोहन करना शुरू करते हैं जो आपने दशकों (आदर्श रूप से) बचत और निवेश में खर्च किया है।

सेवानिवृत्ति के पहले वर्ष में अपने पोर्टफोलियो का 4% निकालें, फिर उसके बाद हर साल मुद्रास्फीति के लिए उस राशि को समायोजित करें। उदाहरण के लिए, यदि आपका पोर्टफोलियो $1 मिलियन से शुरू होता है, तो आप पहले वर्ष $40,000 खर्च करते हैं, फिर अगले वर्ष $40,000 प्लस मुद्रास्फीति, इत्यादि।

यह नियम 1994 में वित्तीय सलाहकार विलियम बेनगेन द्वारा तैयार किया गया था, जब शोध से पता चला कि संतुलित स्टॉक-एंड-बॉन्ड पोर्टफोलियो वाले सेवानिवृत्त लोग, जो उस गणित का पालन करते थे, 1926 के बाद से किसी भी 30 साल की अवधि में पैसे से बाहर नहीं होंगे – तब भी जब आर्थिक स्थिति खराब थी।

यह बहुत आसान है. शायद बहुत सरल.

4% नियम में कुछ अंध बिंदु हैं। इसमें 30 साल की सेवानिवृत्ति मानी गई है, लेकिन कुछ सेवानिवृत्त लोगों को इससे अधिक समय तक चलने के लिए अपने पैसे की आवश्यकता होगी। यह भी माना जाता है कि बाजार पिछली सदी की तरह ही अच्छा प्रदर्शन करेंगे। परिणामस्वरूप, शोधकर्ता वर्षों से इस आंकड़े को कम या बढ़ा रहे हैं। निवेश अनुसंधान फर्म मॉर्निंगस्टार हर साल अपना अनुमान संशोधित करती है; वह था 2021 में 3.3% और इस वर्ष 3.9%. बेनगेन ने स्वयं कहा है कि एक सुरक्षित संख्या अब 4.7% हो सकती है।

नियम की गहरी समस्या इसकी कठोरता है। सेवानिवृत्ति के दौरान बाजार में तेजी आने पर आपकी पोर्टफोलियो राशि दोगुनी हो सकती है और नियम आपको अभी भी उसी मुद्रास्फीति-समायोजित राशि तक सीमित रखेगा, जो अनावश्यक रूप से मितव्ययी होगा। अधिक चिंता की बात यह है कि आपकी संपत्ति एक तिहाई तक गिर सकती है और नियम आपको अपने खर्च में कटौती करने के लिए नहीं कहेगा। निर्धारित राशि निकालने के लिए आपको अपने पोर्टफोलियो का एक बड़ा हिस्सा ख़त्म करना होगा। यदि ऐसा लगातार कुछ वर्षों में होता है, तो ऐतिहासिक आंकड़ों के बावजूद, आप अंततः अपने पैसे खत्म होने का वास्तविक जोखिम उठाते हैं।

अच्छी खबर यह है कि आपके कितने समय तक जीवित रहने की संभावना है और बाजार कैसा प्रदर्शन करता है, इसके आधार पर सेवानिवृत्ति खर्च को अधिक संवेदनशील बनाने के तरीके हैं। 4% नियम को पूरी योजना बनाने के बजाय संदर्भ बिंदु के रूप में उपयोग करें।

आप अपने वर्तमान पोर्टफोलियो शेष को उन वर्षों की संख्या से विभाजित करते हैं जिनकी आप जीने की उम्मीद कर सकते हैं, और आने वाले वर्ष में उतना ही खर्च कर सकते हैं। अगले वर्ष, आप अपने नए पोर्टफोलियो शेष और अपनी नई शेष जीवन प्रत्याशा के साथ फिर से गणित करते हैं। (आप अपनी वर्तमान आयु में अपनी जीवन प्रत्याशा पा सकते हैं सामाजिक सुरक्षा प्रशासन की जीवन तालिकाएँजिन्हें प्रतिवर्ष अद्यतन किया जाता है। ध्यान रखें कि तालिकाएँ किसी विशिष्ट व्यक्ति पर लागू नहीं होती हैं; वे स्वास्थ्य समस्याओं या पारिवारिक चिकित्सा इतिहास को ध्यान में नहीं रखते हैं। हो सकता है कि आप रूढ़िवादी होना चाहें और अपनी जीवन प्रत्याशा से आगे जाना चाहें, या जोखिम उठाकर इसे कम करना चाहें।)

उदाहरण के लिए, यदि आप 70 वर्षीय महिला हैं, तो आपकी शेष जीवन प्रत्याशा लगभग 16 वर्ष है। तो आप अपने पोर्टफोलियो को सोलहवें हिस्से में विभाजित करेंगे और उनमें से एक को इस वर्ष खर्च करेंगे। एक वर्ष बाद, आप अपने नए शेष और 15 वर्ष की अपनी नई जीवन प्रत्याशा इत्यादि का उपयोग करके पुनर्गणना करेंगे। यह आपके पोर्टफोलियो के ऊपर होने पर आपके खर्च को बढ़ाने और नीचे आने पर गिरने की अनुमति देता है।

यह बीमांकिक दृष्टिकोण आपके पैसे ख़त्म होने की संभावना को कम कर देता है, और यह उच्च व्यय के माध्यम से अच्छे बाजार रिटर्न को प्रवाहित करने देता है।

यदि किसी बुरे वर्ष में बाजार में 30% की गिरावट आती है, तो आपका खर्च भी लगभग 30% कम हो जाता है। यदि बाज़ार एक वर्ष में बढ़ता है जब जीवन सारणी कहती है कि आपकी शेष प्रत्याशा पाँच वर्ष है, तो सूत्र आपको अपने पोर्टफोलियो का पाँचवाँ हिस्सा खर्च करने के लिए कहता है – शायद आपकी ज़रूरत या इच्छा से कहीं अधिक।

समाधान यह है कि 4% नियम को अपने आधार के रूप में उपयोग करते हुए, बीमांकिक दृष्टिकोण पर रेलिंग लगाई जाए। आप इसके चारों ओर एक ऊपरी और निचला बैंड सेट करते हैं – मान लीजिए, निचले स्तर पर 3% संपत्ति और उच्च अंत पर 6%। प्रत्येक वर्ष, आप बीमांकिक गणना करते हैं और बैंड के अनुसार परिणाम की जांच करते हैं।

यदि निहित निकासी दर रेलिंग के अंदर आती है, तो आप ठीक हैं। यदि आपका खर्च आपके पोर्टफोलियो के 6% से अधिक होगा, तो आप अपने खर्च को 6% पर सीमित कर देंगे। यदि आपका खर्च 3% से कम हो जाएगा, तो आप कम से कम 3% खर्च करें। रेलिंग एक वित्तीय थर्मोस्टेट की तरह काम करती है। 4% नियम बैंड के केंद्र के पास बैठता है क्योंकि परिचित संदर्भ बिंदु अधिकांश सेवानिवृत्त लोग पहले से ही जानते हैं।

लेकिन अगर बाज़ार में बहुत अधिक उतार-चढ़ाव होता है, तब भी आपको झटका लग सकता है। मान लीजिए कि बाजार में तेजी से गिरावट आई है और रेलिंग आपको बैंड के अंदर वापस आने के लिए खर्च में एक चौथाई कटौती करने के लिए कहती है। यह बहुत से सेवानिवृत्त लोगों के लिए परेशानी भरा हो सकता है।

तो यहाँ एक तीसरा सुधार है: एक शॉक अवशोषक, जैसा कि कुछ वास्तविक सड़क किनारे रेलिंग में होता है।

आप साल-दर-साल खर्च में बदलाव को, मान लीजिए, प्लस या माइनस 5% पर सीमित करते हैं। भले ही रेलिंग अधिक आक्रामक तरीके से कटौती करने के लिए कहे, आप कभी भी एक वर्ष में 5% से अधिक की कटौती नहीं करेंगे। ऊपर से भी वैसा ही. आपका खर्च दावत और अकाल के बीच अव्यवस्थित रूप से नहीं झूलेगा।

यह अगले परिशोधन की ओर इशारा करता है।

अब तक कोई भी परिवर्तन आपके द्वारा किए जाने वाले खर्च और आप जो खर्च करना चाहते हैं, के बीच अंतर नहीं करता है। यदि आपको लगता है कि इनमें से कोई भी रणनीति आपको बाज़ार के उतार-चढ़ाव या आश्चर्यजनक रूप से लंबे जीवन के प्रति बहुत संवेदनशील बनाती है, तो आप उन खर्चों की गणना कर सकते हैं जिन्हें आपको कवर करने की ज़रूरत है – भोजन, स्वास्थ्य देखभाल, किराया और इसी तरह – और सामाजिक सुरक्षा लाभ या वार्षिकी जैसी गारंटीकृत आय वाले लोगों के लिए भुगतान करें।

फिर आप बचे हुए खर्च के लिए ऊपर चर्चा की गई रेलिंग और शॉक एब्जॉर्बर के साथ एक गतिशील निकासी रणनीति लागू कर सकते हैं। आप अपने विवेकाधीन पोर्टफोलियो के साथ अधिक जोखिम उठा सकते हैं और संभवत: अधिक रिटर्न अर्जित कर सकते हैं क्योंकि आप जानते हैं कि आवश्यक चीजें कवर की गई हैं।

इनमें से कोई भी परिशोधन पूर्ण नहीं है। प्रत्येक सेवानिवृत्त व्यक्ति के पास व्यक्तिगत कारक होते हैं जो गणित को बदल सकते हैं, और उपरोक्त खाता आदेश में विशेष कर स्थितियों में अपवाद होंगे। ऐसे सॉफ़्टवेयर उपकरण हैं जो गणनाओं को तब तक आगे-पीछे करते रहते हैं जब तक कि वे किसी व्यक्ति की परिस्थितियों के लिए एक उत्तर पर एकत्रित न हो जाएं। हालाँकि, वास्तविक रूप से, अधिकांश लोग ऐसे उपकरणों का नियमित रूप से उपयोग नहीं करेंगे, यदि करेंगे भी तो।

एक गतिशील रणनीति – संदर्भ बिंदु के रूप में 4% नियम के साथ – विशेष सॉफ़्टवेयर के बिना व्यावहारिक है। और इससे आपको अपने घोंसले अंडे का आनंद लेने में मदद मिलेगी न कि उसे जीवित रहने में।

पीटर कॉय न्यूयॉर्क में एक लेखक हैं. उसका अनुसरण करें petercoy.substack.com. उस तक पहुंचा जा सकता है रिपोर्ट@wsj.com.