भारत की सेवा अर्थव्यवस्था ने मार्च में लगातार दूसरे महीने अपनी गति खो दी, जो एक साल से अधिक समय में विस्तार की अपनी सबसे धीमी गति से बढ़ रही है क्योंकि मांग कम हो गई है और ईरान में चल रहे युद्ध के बीच मुद्रास्फीति का दबाव बना हुआ है।
एसएंडपी ग्लोबल द्वारा संकलित एचएसबीसी इंडिया सर्विसेज परचेजिंग मैनेजर्स इंडेक्स पिछले महीने फरवरी में 58.1 से गिरकर 57.5 पर आ गया। जबकि रीडिंग 50-अंक से ऊपर बनी हुई है जो विस्तार को संकुचन से अलग करती है, यह जनवरी 2025 के बाद से विस्तार की सबसे नरम दर का प्रतिनिधित्व करती है।
मंदी नए व्यवसाय के आगमन में नरमी को दर्शाती है, जो 14 महीने के निचले स्तर पर आ गई है। सर्वेक्षण प्रतिभागियों ने नोट किया कि बाजार की अस्थिरता और मध्य पूर्व में भू-राजनीतिक तनाव के लंबे समय तक रहने वाले प्रभाव से घरेलू मांग कम हो गई, जिससे पर्यटन और व्यापक वाणिज्यिक गतिविधि प्रभावित हुई।
निर्यात इंजन की गति बढ़ी
घरेलू मंदी के बावजूद, भारत के सेवा प्रदाताओं की अंतर्राष्ट्रीय मांग में वृद्धि देखी गई। एशिया, यूरोप और अमेरिका के बाजारों से व्यापक आधार पर लाभ की सूचना के साथ, 2024 के मध्य के बाद से नए निर्यात ऑर्डर सबसे तेज गति से बढ़े।
एचएसबीसी के मुख्य भारत अर्थशास्त्री प्रांजुल भंडारी ने एक बयान में कहा, “नए निर्यात ऑर्डरों के कारण मांग लचीली बनी रही।” “इस प्रकार, भविष्य की गतिविधि के लिए सेवा प्रदाताओं की उम्मीदें सकारात्मक रहीं।”
घरेलू बिक्री में गिरावट और विदेशी मांग में बढ़ोतरी के बीच अंतर से पता चलता है कि भारत का सेवा इंजन स्थानीय थकान को दूर करने के लिए वैश्विक बाजारों पर तेजी से झुक रहा है।
मुद्रास्फीति संबंधी विपरीत परिस्थितियां
नीति निर्माताओं के लिए प्राथमिक चिंता परिचालन खर्चों में तेज वृद्धि होगी। ईंधन, बिजली और मांस, सब्जियों और खाना पकाने के तेल सहित आवश्यक खाद्य पदार्थों की कीमतों में व्यापक तेजी के कारण इनपुट लागत मुद्रास्फीति लगभग चार वर्षों में सबसे तेज गति से बढ़ी है।
जवाब में, सेवा प्रदाताओं ने मार्जिन की रक्षा के लिए सात महीनों में सबसे तेज दर से अपनी बिक्री कीमतों में बढ़ोतरी की। उपभोक्ता सेवाओं में इनपुट लागत में सबसे आक्रामक वृद्धि देखी गई, जबकि वित्त और बीमा खंड ने अंतिम उपयोगकर्ताओं के लिए शुल्क बढ़ाने का मार्ग प्रशस्त किया।
भंडारी ने कहा, “इनपुट लागत मुद्रास्फीति 2022 के बाद से सबसे तेज गति से बढ़ी है, जो दर्शाता है कि उच्च ईंधन, परिवहन और रसद लागत सेवाओं पर असर डाल रही है।”
श्रम बाज़ार लचीलापन
शीतलन गतिविधि का श्रम बाजार पर असर होना अभी बाकी है। कॉर्पोरेट आत्मविश्वास के संकेत में, रोजगार सृजन 2025 के मध्य से अपनी सबसे मजबूत गति तक पहुंच गया है। कंपनियों ने लगातार तीसरे महीने नियुक्तियों की सूचना दी है, जो लगभग 12 वर्षों में उच्चतम स्तर की व्यावसायिक आशावाद से प्रेरित है।
कंपनियों ने इस “उत्साहित” दृष्टिकोण के लिए आक्रामक विज्ञापन अभियानों और घरेलू बाजार की स्थितियों में सुधार की उम्मीद को जिम्मेदार ठहराया।
समग्र कमजोरी
व्यापक अर्थव्यवस्था में भी नरमी के संकेत दिखे। एचएसबीसी इंडिया कंपोजिट पीएमआई आउटपुट इंडेक्स, जो विनिर्माण और सेवाओं दोनों का भार रखता है, 58.9 से गिरकर 57.0 पर आ गया। यह लगभग साढ़े तीन वर्षों में निजी क्षेत्र का सबसे कमजोर विस्तार है।
जबकि निर्माताओं ने अंतरराष्ट्रीय मांग में थोड़ा सुधार देखा है, समग्र डेटा “चिपचिपी” मुद्रास्फीति से जूझ रही एक ठंडी अर्थव्यवस्था और एक घरेलू बाजार की कहानी को पुष्ट करता है जो अंततः उच्च लागत की मार महसूस करने लगा है।
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