ऑस्ट्रेलिया की अत्यधिक गरम होती अर्थव्यवस्था भविष्य में और अधिक दर के दर्द का संकेत देती है

सिडनी—ऑस्ट्रेलियाई लोग फिर से दरों में दर्द के लिए तैयार हो रहे हैं, क्योंकि बढ़ती अर्थव्यवस्था केंद्रीय बैंक को नीतिगत पेंच कसने के लिए मजबूर कर रही है।

लगातार सरकारों के तहत सार्थक आर्थिक सुधार के वर्षों के सूखे ने ऑस्ट्रेलिया के परिवारों को ब्याज दरों में तेजी से वृद्धि करने के लिए मजबूर कर दिया है, जब भी ऐसा लगता है कि अर्थव्यवस्था थोड़ी गति पकड़ रही है।

इस सप्ताह, रिज़र्व बैंक ऑफ़ ऑस्ट्रेलिया ने 2026 की अपनी पहली बैठक में दरें बढ़ा दीं, महीनों पहले की गई कटौती को वापस लेते हुए स्वीकार किया कि मुद्रास्फीति के पूर्वानुमान बुरी तरह से गलत थे, और मूल्य दबाव फिर से एक महत्वपूर्ण समस्या बन गया है।

आरबीए गवर्नर मिशेल बुलॉक ने बाज़ारों को अग्रिम मार्गदर्शन देने से परहेज किया, लेकिन यह स्पष्ट रूप से स्पष्ट कर दिया कि वह मुद्रास्फीति ड्रैगन को खत्म करने के बारे में गंभीर हैं।

मीडिया में उनकी टिप्पणियाँ मुख्य मुद्रास्फीति बढ़ने के खतरों के बारे में चेतावनियों से भरी हुई थीं, और आरबीए ने कहा कि मूल्य वृद्धि लंबी अवधि में इसके 2% से 3% लक्ष्य बैंड से ऊपर हो सकती है।

यह लगभग तय है कि आरबीए मई में फिर से दरें बढ़ाएगा, वर्ष की दूसरी छमाही में तीसरी बढ़ोतरी की अत्यधिक संभावना है।

यूबीएस, ऑस्ट्रेलिया के मुख्य अर्थशास्त्री जॉर्ज थारेनौ ने कहा, केंद्रीय बैंक के स्वयं के पूर्वानुमानों से पता चलता है कि वह कम से कम एक और वर्ष के लिए, और शायद अगले दो वर्षों के लिए अपने अनिवार्य मुद्रास्फीति लक्ष्य से चूक जाएगा।

उन्होंने कहा कि यह गंभीर परिदृश्य आरबीए की इस धारणा के बावजूद है कि आधिकारिक नकदी दर 3.85% से बढ़कर लगभग 4.3% हो सकती है और ऑस्ट्रेलियाई डॉलर मजबूत रहेगा।

आरबीए के अनुसार, जैसे-जैसे ब्याज दरें बढ़ती हैं, बेरोजगारी बढ़ने की उम्मीद है क्योंकि मुद्रास्फीति धीरे-धीरे कम हो रही है, जबकि आर्थिक विकास में हालिया मौजूदा तेजी तेजी से कम होने वाली है।

बुलॉक को इस बात का दुख है कि, एक दशक तक उत्पादकता वृद्धि को रोकने और इस मुद्दे को हल करने के लिए कम सुधारों के बाद, अर्थव्यवस्था अब उस गति से नहीं बढ़ सकती है जो एक पीढ़ी पहले हुई थी।

यहां तक ​​कि सकल घरेलू उत्पाद की वृद्धि दर प्रति वर्ष 2% से कुछ अधिक होने के बावजूद, ऑस्ट्रेलिया की अर्थव्यवस्था बुरी तरह से बाधित है।

रिच इनसाइट के अर्थशास्त्री क्रिस रिचर्डसन ने कहा, “उत्पादकता – हमारी अर्थव्यवस्था का इंजन – इतनी कमजोर है कि हमारा देश मुद्रास्फीति में वृद्धि और उच्च ब्याज दरों की प्रतिक्रिया के बिना अतीत की दरों की तरह किसी भी दर पर विकास नहीं कर सकता है।”

लेकिन अगर बुलॉक एक्सीलेटर को बहुत जोर से दबाता है, तो अर्थव्यवस्था के हुड से भाप निकलने लगेगी।

कोषाध्यक्ष जिम चाल्मर्स भी गर्मी महसूस कर रहे हैं, जब वह मई में संघीय बजट की घोषणा करते हैं तो सरकारी खर्च में नाटकीय रूप से कटौती करने का दबाव बढ़ रहा है।

राज्य और संघीय सरकारें हाल के वर्षों में सामाजिक कार्यक्रमों और नए बुनियादी ढांचे जैसी चीजों को लक्षित करते हुए अत्यधिक खर्च कर रही हैं।

अतिरिक्त सार्वजनिक मांग ने महामारी के बाद के वर्षों में अर्थव्यवस्था को महत्वपूर्ण समर्थन दिया, लेकिन अब यह मजबूत निजी मांग के साथ मिलकर अर्थव्यवस्था को गर्म कर रहा है।

रिचर्डसन ने कहा, सरकार को अर्थव्यवस्था में खर्च बढ़ाने से बचने के लिए सावधानी से कदम उठाने की जरूरत है।

उस पृष्ठभूमि में, “(ऑस्ट्रेलिया के) खोए हुए जीवन स्तर को पुनर्प्राप्त करने की लंबी और घुमावदार सड़क लंबी और घुमावदार दोनों दिख रही है,” उन्होंने कहा।

जेम्स ग्लिन को यहाँ लिखें james.glynn@wsj.com