कर आधार बढ़ने से राजकोषीय घाटा पटरी पर, खर्च तर्कसंगत | व्यापार समाचार

आर्थिक सर्वेक्षण 2025-26 ने गुरुवार को कहा कि केंद्र सरकार चालू वित्त वर्ष में 4.4% के अपने राजकोषीय घाटे के लक्ष्य को हासिल करने की राह पर है, किसी भी चिंता को दूर करते हुए कि उम्मीद से कम नाममात्र जीडीपी वृद्धि राजकोषीय प्रगति पथ को परेशान कर सकती है।

इस तात्कालिक राजकोषीय चिंता से परे, सर्वेक्षण वांछित मध्यम अवधि की राजकोषीय प्राथमिकताओं के बारे में भी विस्तार से बात करता है और महामारी के बाद की अवधि में महत्वपूर्ण उपलब्धियों को सूचीबद्ध करता है। यह बड़ी टिप्पणी वैश्विक माहौल की पृष्ठभूमि में आई है, जिसके अशांत से विनाशकारी होने की आशंका है। सरकार पहले ही पिछले बजट में 2030-31 तक ऋण-से-जीडीपी अनुपात 50 प्लस माइनस एक प्रतिशत प्राप्त करने के मध्यम अवधि के लक्ष्य की ओर बढ़ चुकी है, जो “अनिश्चित वैश्विक वातावरण में नीति लचीलेपन को संरक्षित करते हुए समग्र ऋण स्थिरता को मजबूत करने का एक जानबूझकर किया गया प्रयास है”।

राजकोषीय नीति पर सर्वेक्षण की टिप्पणी एक “विश्वसनीय समेकन” का आह्वान करती है जो विकास पर अनावश्यक दबाव डाले बिना महामारी के व्यवधान के बाद से प्राप्त लाभ को बरकरार रखती है। इसे मात्रा से अधिक गुणवत्ता को प्राथमिकता देकर, सरकारी खर्च में दक्षता और तालमेल हासिल करके और प्रत्यक्ष कर आधार को व्यापक बनाकर हासिल किया जाना है, भले ही कुछ अप्रत्यक्ष कर बड़े सुधार उद्देश्यों के कारण अपना महत्व खो देते हैं। सर्वेक्षण इन उद्देश्यों को प्राप्त करने के लिए कुछ मौलिक सुझाव भी देता है, जबकि यह स्वीकार करता है कि इनमें से कुछ चीजें पहले से ही प्रगति पर हैं।

सर्वेक्षण में महामारी के व्यवधान के बाद से घाटे और ऋण दोनों स्तरों को कम करने के लिए सरकार की सराहना की गई, जब राजकोषीय घाटा सकल घरेलू उत्पाद के 9.2% तक पहुंच गया था। राजकोषीय समेकन “व्यय की गुणवत्ता में निरंतर सुधार” हासिल करते हुए हुआ है, जैसा कि पूंजीगत व्यय और राजस्व घाटे की बढ़ती हिस्सेदारी में देखा गया है – यह राजस्व प्राप्तियों और राजस्व व्यय के बीच का अंतर है – जो 2008-09 के बाद से अपने सबसे निचले स्तर पर पहुंच गया है। प्रभावी पूंजीगत व्यय, जिसमें पूंजीगत परिसंपत्तियों के निर्माण के लिए स्पष्ट पूंजीगत व्यय के साथ-साथ सहायता अनुदान दोनों शामिल हैं, महामारी-पूर्व अवधि में सकल घरेलू उत्पाद के औसतन 2.9% से बढ़कर 2024-25 के अनंतिम अनुमान में 4% हो गया है। सर्वेक्षण में कहा गया है कि नई उधारी का उपयोग मौजूदा खर्चों के वित्तपोषण के बजाय पिछले ब्याज दायित्वों को पूरा करने के लिए किया जा रहा है। सर्वेक्षण में बताया गया है कि इन सभी प्रयासों के कारण भारत को मॉर्निंगस्टार डीबीआरएस, एसएंडपी ग्लोबल रेटिंग्स एंड रेटिंग एंड इन्वेस्टमेंट इंफॉर्मेशन इंक द्वारा तीन सॉवरेन क्रेडिट रेटिंग अपग्रेड प्राप्त हुए हैं।

सफल राजकोषीय कहानी प्रत्यक्ष कर आधार के विस्तार का परिणाम है, जहां आयकर ने कॉर्पोरेट करों की तुलना में बेहतर प्रदर्शन किया है, कर भुगतान करने वाली आबादी के रैंक में वृद्धि के साथ-साथ कर संग्रह में सुधार करने के लिए नीतिगत प्रोत्साहन और बढ़ते मुनाफे और लाभांश के कारण गैर-कर राजस्व में वृद्धि, जिसमें केवल आरबीआई शामिल नहीं है। सर्वेक्षण में कहा गया है कि प्रत्यक्ष कर के मोर्चे पर सफलता ने केंद्र सरकार को ऐसे समय में राजकोषीय विवेकशीलता अपनाने की अनुमति दी है, जब सुधार प्रयासों के तहत सीमा शुल्क और उत्पाद शुल्क जैसी मदों से कर अर्थव्यवस्था में अपना महत्व खो रहे हैं।

यह सुनिश्चित करने के लिए, सभी राजकोषीय समेकन करों में वृद्धि से प्रेरित नहीं है और इसका अधिकांश हिस्सा वास्तव में केंद्र सरकार द्वारा अपने राजस्व व्यय को तर्कसंगत बनाने का परिणाम है, जो 2021-22 में सकल घरेलू उत्पाद के 13.6% से घटकर 2024-25 तक 10.9% हो गया है और अब महामारी से पहले के औसत 11.1% से कम है, सर्वेक्षण में कहा गया है। व्यय युक्तिकरण प्रयासों में महामारी के समय से सब्सिडी बिलों में कमी, “राजकोषीय रिसाव पर अंकुश लगाना” और सभी योजनाओं में “लक्ष्यीकरण में सुधार” शामिल है, भले ही लाभार्थियों की संख्या में वृद्धि हुई हो।

जबकि सर्वेक्षण में समग्र राजकोषीय कहानी में राज्य वित्त के महत्व के बारे में विस्तार से चर्चा की गई है, इसने गैर-कर राजस्व मार्ग के माध्यम से राजकोषीय समेकन को बढ़ावा देने के लिए मौलिक/अनूठे सुझाव भी दिए हैं। इनमें से एक विचार “अपने संग्रह की दक्षता को बढ़ाने … जिससे अधिक रिटर्न अर्जित करने” के लिए पेशेवर रूप से प्रबंधित ट्रेजरी संचालन को संस्थागत बनाने की बात करता है। इसी तरह, यह एक सरकारी कंपनी की परिभाषा को बदलने के लिए कंपनी अधिनियम में संशोधन करने का सुझाव देता है, जो सरकार को रणनीतिक विनिवेश अभ्यास से अधिक पैसा कमाने के लिए 51% के मौजूदा मानदंड की तुलना में 26% तक अपनी हिस्सेदारी बेचने की अनुमति दे सकती है। सर्वेक्षण में एक और दिलचस्प विनिवेश विचार यह है कि सरकार अपनी कंपनियों के पूर्ण निजीकरण को लक्षित कर रही है और इन प्राप्तियों का एक हिस्सा राष्ट्रीय निवेश और इंफ्रास्ट्रक्चर फंड जैसे पेशेवर रूप से प्रबंधित प्लेटफार्मों के माध्यम से उभरती प्रौद्योगिकियों में रणनीतिक निवेश के लिए निर्धारित कर रही है।

यदि बजट वास्तव में इनमें से कुछ सुझावों को लागू करता है, तो यह लंबे समय में राजकोषीय नीति के गैर-कर हिस्से पर गेम-चेंजर साबित हो सकता है।

बार्कलेज की मुख्य भारत अर्थशास्त्री आस्था गुडवानी ने कहा: “सर्वेक्षण इस बात पर जोर देता है कि आगे का रास्ता राजकोषीय समेकन पर बने रहना है – धीरे-धीरे घाटे और कर्ज के बोझ को कम करना – निवेशकों के विश्वास और वृहद स्थिरता को मजबूत करना, केंद्र और राज्यों दोनों से कर संग्रह में सुधार जारी रखने (प्रौद्योगिकी के माध्यम से और कर के दायरे का विस्तार) और उत्पादक खर्च को प्राथमिकता देने का आग्रह करना। साथ ही, विकास को गति देने के लिए सार्वजनिक निवेश को बढ़ाने की सिफारिश की गई है, जिसमें राज्य पूंजीगत व्यय की सक्रिय भूमिका होगी।