मार्च 2025 में, भारत के समग्र बांड बाजार का आकार लगभग 2.78 ट्रिलियन डॉलर था। इसमें से 2.16 ट्रिलियन डॉलर सरकारी बॉन्ड थे और बाकी 626 बिलियन डॉलर कॉर्पोरेट बॉन्ड थे। पिछले कुछ वर्षों में भारत का बांड बाजार लगातार बढ़ रहा है, पिछले कुछ वर्षों में विकास दर में तेजी आई है।
नीति आयोग की “भारत में कॉर्पोरेट बॉन्ड बाजार को गहरा करना” रिपोर्ट (दिसंबर 2025) के अनुसार, भारत का कॉर्पोरेट बॉन्ड बाजार पिछले दशक (वित्त वर्ष 2015 से 2025) में सालाना 12% बढ़ा है। इस लेख में, हम जांच करेंगे कि भारत के बांड बाजार की वृद्धि और खुदरा और विदेशी निवेशकों को आकर्षित करने का कारण क्या है।
निवेशकों को भारत के बॉन्ड बाजार की ओर क्या आकर्षित कर रहा है?
पिछले अनुभाग में, हमने देखा कि भारत का समग्र बांड बाजार तेजी से विस्तार कर रहा है। विभिन्न कारक घरेलू और विदेशी निवेशकों को बॉन्ड बाजार की ओर आकर्षित कर रहे हैं। आइए उन कारकों पर नजर डालते हैं जो घरेलू निवेशकों को बॉन्ड बाजार की ओर आकर्षित कर रहे हैं।
1. सेबी के उन्नत प्रकटीकरण मानदंड
सेबी ने बांड जारीकर्ताओं के लिए उन्नत प्रकटीकरण मानदंड पेश किए हैं, जिससे पारदर्शिता और जवाबदेही बढ़ेगी। मानदंडों में वित्तीय जानकारी, कॉर्पोरेट प्रशासन प्रकटीकरण और प्रमुख घटनाओं से संबंधित प्रावधान शामिल हैं जो किसी निवेशक के निर्णय को प्रभावित कर सकते हैं। उन्नत प्रकटीकरण मानदंड घरेलू और विदेशी निवेशकों सहित सभी निवेशकों के लिए फायदेमंद हैं।
2. प्रतिभूतियों के न्यूनतम अंकित मूल्य में कमी
अक्टूबर 2022 से पहले, ऋण प्रतिभूतियों का न्यूनतम अंकित मूल्य रुपये था। 10 लाख. ऋण प्रतिभूतियों का उच्च न्यूनतम अंकित मूल्य खुदरा और गैर-संस्थागत निवेशकों के लिए प्रवेश बाधा के रूप में कार्य करता है। इस चुनौती से निपटने के लिए, सेबी ने ऋण प्रतिभूतियों का न्यूनतम अंकित मूल्य घटाकर रु. अक्टूबर 2022 में 1 लाख।
2024 में, सेबी ने ऋण प्रतिभूतियों के न्यूनतम अंकित मूल्य को और घटाकर रु. 10,000. सेबी ने खुदरा भागीदारी को प्रोत्साहित करने के लिए ऐसा किया है। रु. ऋण प्रतिभूतियों का न्यूनतम अंकित मूल्य 10,000 आय वर्ग के अधिकांश व्यक्तियों की पहुंच के भीतर है।
3. ओबीपीपी प्लेटफार्मों का उद्भव
एक ऑनलाइन बॉन्ड प्लेटफ़ॉर्म प्रदाता (ओबीपीपी) एक सेबी-पंजीकृत डिजिटल प्लेटफ़ॉर्म है जो बॉन्ड और अन्य ऋण प्रतिभूतियों की खरीद और बिक्री की अनुमति देता है। प्लेटफ़ॉर्म बॉन्ड निवेश के लिए मध्यस्थ के रूप में कार्य करने के लिए प्रौद्योगिकी का लाभ उठाता है, जिससे विभिन्न प्रकार के बॉन्ड खुदरा निवेशकों की पहुंच में आते हैं।
सेबी ने 2022 में ओबीपीपी विनियम जारी किए। तब से, 29 ओबीपीपी ने सेबी के साथ पंजीकरण किया है और रुपये से अधिक मूल्य के निश्चित आय निवेश को सक्षम किया है। खुदरा और अन्य निवेशकों के बीच 10,000 करोड़ (जनवरी 2026 तक, ओबीपीपी इंडिया वेबसाइट के अनुसार)।
सेबी-पंजीकृत कुछ ओबीपीपी में बॉन्डबाजार, एस्पेरो, विंट वेल्थ, ग्रिप इन्वेस्ट, इंडिया बॉन्ड्स, जिराफ, बॉन्ड्सकार्ट आदि शामिल हैं। ये प्लेटफॉर्म बॉन्ड और अन्य निश्चित आय उत्पादों में निवेश के बारे में जागरूकता बढ़ा रहे हैं। वे खुदरा निवेशकों को प्राथमिक बाजार में नए बांड इश्यू में भाग लेने के साथ-साथ द्वितीयक बाजार में उन्हें खरीदने/बेचने का अवसर प्रदान कर रहे हैं।
विदेशी निवेशकों को भारत के बांड बाजार की ओर आकर्षित करने वाले कुछ कारकों में निम्नलिखित शामिल हैं:
1. वैश्विक बांड सूचकांकों में भारतीय सरकारी प्रतिभूतियों को शामिल करना
पिछले कुछ वर्षों में, भारतीय सरकारी प्रतिभूतियों को वैश्विक बांड सूचकांकों में शामिल किया गया है, जिन पर कई विदेशी निवेशकों द्वारा नज़र रखी जाती है। जून 2024 में, भारतीय सरकारी प्रतिभूतियों को जेपी मॉर्गन इमर्जिंग मार्केट बॉन्ड इंडेक्स में शामिल किया गया था। भारतीय सरकारी प्रतिभूतियों की शुरुआत 1% वेटेज के साथ हुई, जो हर महीने 1% बढ़ कर 10% तक पहुंच गई। इस कदम से विदेशी निवेशकों ने अनुमानित $25 बिलियन का निवेश किया।
सितंबर 2025 में, भारतीय सरकारी प्रतिभूतियों को FTSE इमर्जिंग मार्केट्स गवर्नमेंट बॉन्ड इंडेक्स (EMGBI) में शामिल किया गया। भारतीय सरकारी प्रतिभूतियों का कुल भार 10% होगा, जिसे छह समान किश्तों में छह महीने की अवधि में मासिक आधार पर चरणबद्ध किया जाएगा।
फरवरी 2026 में भारतीय जी-सेक को ब्लूमबर्ग ग्लोबल एग्रीगेट इंडेक्स में शामिल किए जाने की उम्मीद थी। हालांकि, जनवरी 2026 में, ब्लूमबर्ग ने घोषणा की कि हितधारकों ने व्यापक समर्थन का संकेत दिया था, लेकिन परिचालन संबंधी मुद्दों के कारण निर्णय में देरी हुई और 2026 के मध्य तक फिर से समीक्षा की जाएगी।
2. अधिक पैदावार
वर्तमान में, 22 जनवरी तक, भारत का 10-वर्षीय सरकारी बॉन्ड 6.63% उपज की पेशकश कर रहा है। इसकी तुलना में, यूएस 10-वर्षीय ट्रेजरी यील्ड 4.27% है। जापानी 10-वर्षीय बांड उपज 2.24% है। चीन की 10 साल की बॉन्ड यील्ड 1.83% है। इसलिए, भारतीय 10-वर्षीय सरकारी बॉन्ड पर पैदावार अमेरिका, जापान, चीन और कई अन्य देशों के सरकारी बॉन्ड की तुलना में बेहतर है।
भारतीय सरकारी प्रतिभूतियों द्वारा दी जाने वाली उच्च पैदावार विदेशी निवेशकों के लिए आकर्षक है। हालाँकि, विदेशी निवेशकों को भारतीय रुपये पर नज़र रखनी चाहिए, जो अमेरिकी डॉलर के मुकाबले गिर रहा है और हाल ही में अब तक के सबसे निचले स्तर पर पहुंच गया है। अमेरिकी डॉलर के मुकाबले भारतीय रुपये के अवमूल्यन से विदेशी निवेशकों द्वारा भारत सरकार के बांड पर अर्जित रिटर्न कम हो जाता है।
3. सॉवरेन क्रेडिट रेटिंग अपग्रेड
2025 में तीन प्रमुख एजेंसियों ने भारत की सॉवरेन क्रेडिट रेटिंग को अपग्रेड किया। मई 2025 में, मॉर्निंगस्टार डीबीआरएस ने भारत की सॉवरेन क्रेडिट रेटिंग को बीबीबी (निम्न) से अपग्रेड करके बीबीबी कर दिया। अगस्त 2025 में, S&P ग्लोबल ने अपग्रेड की एक बड़ी घोषणा की। उन्होंने भारत की सॉवरेन क्रेडिट रेटिंग को BBB- से बढ़ाकर BBB कर दिया। अंततः, सितंबर 2025 में, रेटिंग एंड इन्वेस्टमेंट इंफॉर्मेशन, इंक (आर एंड आई), जापान ने भारत की सॉवरेन क्रेडिट रेटिंग को अपग्रेड करके बीबीबी+ (स्थिर) कर दिया।
सॉवरेन क्रेडिट रेटिंग अपग्रेड से विश्वास व्यक्त होता है कि सतत उच्च जीडीपी वृद्धि के साथ-साथ भारत सरकार का ऋण स्तर प्रबंधनीय है। भारत की सॉवरेन क्रेडिट रेटिंग से विदेशी निवेशकों का भारत के सरकारी बॉन्ड में निवेश करने का विश्वास बढ़ता है।
भारत का बांड बाजार तेजी से बढ़ रहा है
भारत के बांड बाजार में घरेलू और विदेशी निवेशकों की दिलचस्पी बढ़ रही है। वैश्विक बांड सूचकांकों में भारत के सरकारी बांडों के शामिल होने और ऊंची पैदावार विदेशी निवेशकों को भारतीय बांडों की ओर आकर्षित कर रही है।
इसी तरह, प्रतिभूतियों के न्यूनतम अंकित मूल्य में कमी और ओबीपीपी प्लेटफार्मों के उद्भव से घरेलू निवेशक भारतीय बांड बाजार में आ रहे हैं। बांड बाजार में उच्च निवेश से पूंजी लाने में मदद मिल रही है जिसका उपयोग बांड जारीकर्ता, जैसे सरकार, कॉर्पोरेट, पीएसयू आदि द्वारा भारत के विकसित राष्ट्र बनने के सपने को साकार करने के लिए आवश्यक बुनियादी ढांचे के निर्माण के लिए किया जा सकता है।
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